Агаев Мурад / Russian Magellan

Мемесы недели.
Отборные.
Будьте осторожны, +18 и мат присутствует.

Всех с наступлением прекрасной рабочей недели.

Коммерсантъ, вы же норм ребята. Ну чего вы.

Топ руководителем не может быть человек, который опрокинул всех держателей облигаций и продолжает платить лизинг за премиальную тачку. Это про Гарагуля как раз.

Топ руководитель внимательно следит за финансовой устойчивостью компании.
И это не про Гарагуля.

Господин Молчанов ака Честность и Порядочность скрывает, куда делась треть капитала ЛСР


https://smart-lab.ru/blog/1352402.php


Отдельно хочу выделить вопросы, на которые скорее всего никто не ответит.

Вопросы поимённо

1. Генеральный директор ПАО «Группа ЛСР» - Дмитрий Владимирович Кутузов

• Дмитрий Владимирович, как называется дочка, проданная в феврале 2026 года, и кому именно её продали?

• Почему 25 марта в «Событиях после отчётной даты» не нашлось места для сделки на 47 миллиардов и понадобилось предписание ЦБ? Без ЦБ не раскрывается никак?

• Чем заплатил покупатель: деньгами или акциями ЛСР? И это те же 2 950 млн «собственных акций у прочих связанных сторон»?

• Если деньги дочки были доступны группе, почему 20 миллиардов остатков на счетах не забрали до продажи, это же огромная куча денег? Может потому что крупнейший акционер заставил поделиться с сыном забив на качественное корпуправление? 

2. Крупнейший акционер - Андрей Юрьевич Молчанов (46,2% по списку аффилированных лиц)

• Уже не первый год рынок акционерного капитала удивляется ряду странных сделок с акциями между вами и вашим сыном. То дарим акции, то забираем обратно, то продаем дочку. Количество событий и их осознанность вызывает вопросы. Доколе? И что общего эти действия включая все описанное в статье имеют общего с честностью и порядочностью?

3. Бывший член совета директоров ЛСР, гендиректор QUBE Development - Егор Андреевич Молчанов

• Как связаны продажа вашего пакета ЛСР 17–18 февраля и продажа дубайской дочки в том же месяце?

4. Аудитор - АО «Кэпт», руководитель задания Игорь Анатольевич Ягнов

• Игорь Анатольевич, как вы считаете, была ли какая то очень опасная для компании информация в письме которое представители компании засекретили от вас?

5. Банк России

Считает ли регулятор достаточным раскрытие, в котором нет ни названия дочки, ни имени покупателя?

Постановление правительства № 1490 от 13.09.2023, которое разрешает не раскрывать чувствительное.

Любой честный и порядочный прячет часть муток под этим постановлением.

В течении часа, выйдет пушечка.

Молодцы ЦБ, заставили Молчановых раскрыть хотя бы часть информации.

В течении часа - разбор очередных муточек моего любимчика.

Дефолт компании «Евротранс» может стать концом для всего рынка облигаций и ЦФА, если парламент не расследует этот случай, предупредил председатель наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов

Еще 19 июля 2024 года небезразличные члены сообщества Гудбондс все тут показали: https://t.me/goodbondsnews/37

Ну а евротранс концом не станет. Даже воровство акций СМЗ у миноров не стало концом рынка.

К примеру, с самого утра у МТС сохраняется блаженство покупателей, которые видимо ожидают СД где будет решение по дивполитике.

за эту хрень в РДВ берут 5к в месяц лол

upd - рынок ошибается!)

Поток сделок, сделки роботов, отчетность банков по формам ЦБ ежемесячная, макроконтекст, и скринер облигаций, с кучей информации по необходимому вам выпуску.

https://russianmagellan.pro

Добавил за последний месяц большой блок облигаций.
Важно: могут быть баги.

Вы даже можете акцию или свои облигации добавить в избранное, о боги!

С компа точно супер работает.

Там даже есть пила Шимко, старперы поймут!

Тем временем, облигации МГКЛ продолжаются падать, правда на низких оборотах.

Нужно в ВДО сегменте быть аккуратным очень.

Я порой вспоминаю историю Дениколл, которая была дичайшим скамом и конечно очень поучительна и познавательна. Надо наверное как нибудь родить статью на эту тему. Редкий случай когда мажор, имевший целью своровать кучу бабла, сел в тюрьму.

Рыночек любил в свое время смотреть на эти показатели

Денежная масса М2 и капитализация рынка

Капитализация рынка против цели «66% ВВП к 2030».

Пока по обоим показателям идем в обратную сторону.

Че лица такие грустные из-за ставки, пятница же!

Всем хороших выходных!

Концентрация на важном.

Однажды я увидел таблицу, которую в начале года выложил человек в одном облигационном чате.
В столбце стояла доля налогов в выручке той или иной компании.

Ничего более: ни рейтингов, ни презентаций про «лидера независимого топливного рынка». У трёх компаний: РуссОйл, СНХТ, Нафтатранс - там стояли честные пара процентов.
Они действительно возили и продавали солярку, платили с неё государству и жили на разницу.

У Магнума, Оил Ресурса и ЕвроТранса цифра была занижена.

К сегодняшнему дню все трое пали.

Почему концентрация на важном вообще работает?

Топливо самый обложенный товар в стране.
Акциз зашит в цену, НДС тоже рядышком.
Если ты правда прогнал через себя сорок с лишним миллиардов рублей нефтепродуктов, следы этого обязаны остаться в бюджете.

Налоговая нагрузка та редкая строка в отчётности, которую эмитент не приукрасит.

Все остальное сильно проще подрисовать.

Нормальный набор инвестора Аля маржа по EBITDA, FCF margin, ICR, чистый долг к EBITDA и прочие мультипликаторы это круто.
Правила прекрасные, я ими пользуюсь каждый день.

Вот когда у металлурга долг к EBITDA улетает с 2,6 до 21,6 за год, а рядом другой металлург с показателем 0,5, то и разница между ними не требует комментариев.

У трейдера в нефтепродуктах всё наоборот.
Выручка гигантская, маржа тонкая а EBITDA рисуется на раз два.
Перекинул расходы в разовые, подкрутил признание выручки и вот у тебя уже красивый рост. У Оил Ресурса выручка за 2025 год выросла ВДВОЕ, до 46,6 млрд рублей. Рост в два раза, представляете?
А в августе 2026-го компания не нашла 67,8 млн на один купон. Ныне у Гарагуля облиги в дефолте.
А сам он, по слухам, уехал из страны.

С ЕвроТрансом хронология ещё нагляднее. В январе надо было погасить три миллиарда; за два дня до дедлайна эмитент выбросил на рынок новый выпуск на 2,5 млрд и собрал только полумиллиарда.
Дальше апрельский технический дефолт, к сентябрю фактические дефолты по всем десяти выпускам, убыток 5,7 млрд за полугодие, а следом задержание председателя совета директоров и трёх топ-менеджеров по делу о хищении топлива у подмосковного главка МВД в сговоре с высокопоставленными чинами полиции.

А деньги, вы думаете коллеги остались без них? Ну вспомним огромные расходы на стройку которой на деле не существует.

И те и те были с долей налогов в выручке подозрительно скромной.

Нормальная налоговая нагрузка тоже не единственный показатель.

Нафтатранс платил как положено и всё равно лёг: дефолты по всем пяти выпускам и банкротное дело. СНХТ платит честно и стоит перед задачей гасить порядка пятидесяти миллионов в месяц амортизации на рынке, где рефинанса сегодня нет.

Реальный бизнес это условие необходимое, но никак не достаточное.

Частая ошибка вспоминать жирные годы, связанных с нефтью и нефтепродуктами бизнесменов и думать что там все хорошо, любоваться ростом Сургута, Лукойла и Роснефти и переносить это тёплое чувство на трейдера.
У большой нефтянки скважины, переработка и экспортная выручка.
У трейдера чужой товар, купленный на заёмные деньги, и маржа в несколько процентов.
Нефтетрейдеры как помирали, так и помирают, независимо от того, что происходит с бочкой Urals.

Любая история всегда начинается с большой цифры доходности. Человек видит в скринере купон, или предполагает стопроцентно верняковую сделку, только плечико бы взять восьмое и мозг выключает всё остальное.
Сам такой)

Людей жалко только в тех историях, где они виноваты сами и приняли риск при условии его прозрачности.

Да только с прозрачностью ныне беда.

Как нибудь расскажу за важное в том или ином секторе акций, как то год назад этим вопросом мучал знакомых и коллег.

1) Обновил коллекцию винила. Самое топовое на фоточках. (на ряде фоток присутствует творчество иноагента, должен указать это).

2) Оказывается Сосо Павлиашвили ударился в рок : https://youtu.be/YVK6lwWU31Q?si=dSjofXIRk9K1v_1f
И немного в рэп : https://youtu.be/nzvx06vnchI?si=n2Ko8uLr01wQ3a9u

Сосо Легенда конечно.


3) У Джамала вышел просто топовейший альбом Son Cubano : https://youtu.be/mMPFbUap67s?si=R1prx1kz2CG9G-1k - одна из песен, просто какой-то крутейший вайб. Биг Сити Лайв у Триагрутрики конечно легендари хик.

4) Death Stranding 2 просто разрыв мозга, что еще есть такое же величественное и крутое?