🇷🇺 Рубль вчера, в первый день повышенных интервенций Минфина, снова попытался протестировать уровень 12.80 в паре с юанем. Однако и на этот раз попытка закончилась безрезультатно.

Факт: вечером рынок получил неприятный сюрприз в виде заметно ускорившейся недельной инфляции. Это может найти отражение не только в стоимости акций, но и в более среднесрочной перспективе — в курсе рубля.

Гипотеза: сегодня первый рабочий день в Китае после длинных праздников. С одной стороны, экспортерам может прийти накопившаяся за этот период валютная выручка. С другой — импорт также может активизировать операции после паузы, особенно в преддверии новогоднего сезона.

Вывод: краткосрочный позитив для рубля теперь возможен в отдельные периоды, связанные с реальными потоками. Однако в более среднесрочной перспективе эти эпизоды, на мой взгляд, будут нивелироваться накопительным эффектом от действительно серьезных покупок валюты в этом месяце.

Поэтому я продолжаю считать, что новый тест 13.00 в паре с юанем — это вопрос времени.