⚡️ РБК выкупает оставшиеся 40% Hyper AdTech — актив, который зарабатывает больше, чем весь холдинг

Группа РБК обсуждает покупку 40% в programmatic-платформе Hyper AdTech (ООО «Хайпер») у основателя Армена Гулиняна. Вопрос уже в повестке совета директоров — «Ъ» нашёл её в СПАРК. Первые 60% РБК купила в декабре 2024 г., сумму тогда не раскрыли. В РБК на запрос не ответили, с Гулиняном связаться не удалось.

Цена вопроса. Аналитики «Регблока» оценивают весь актив в 800 млн — 1,5 млрд руб., 40-процентную долю — в 300–650 млн руб. Главный аналитик Анна Авакимян: рекламные платформы идут в среднем по 1,5–2,5 EBITDA.

Почему это сюжет для канала:

• Дочка прибыльнее материнской компании. Выручка «Хайпера» за 2025 г. — 1,5 млрд руб., чистая прибыль — 577 млн. У ПАО ГК РБК за I полугодие 2026 г. выручка 4,5 млрд руб. при чистом убытке 406 млн. Годом ранее у группы была прибыль 289 млн.

• Рентабельность вчетверо выше рынка. 577 млн прибыли на 1,5 млрд выручки — это 38%. Средняя рентабельность programmatic-проектов по чистой прибыли в 2025 г. — 8,5% (Digital Marketing Club Russia). То есть актив оценивают примерно в полторы-две с половиной годовых прибыли.

• Двухлетний тест-драйв закончился. Кирилл Упатов («Тринфико Private»): сохранить долю основателя в 2024-м было логично — команда, операционка, развитие бизнеса. За два года РБК успела интегрировать Hyper в экосистему и оценить актив изнутри. Теперь — переход от партнёрства к полной консолидации.

• Мотив — закрыть вход конкуренту. Полный выкуп снимает потенциальный конфликт интересов с основателем и, по словам Упатова, исключает появление в капитале Hyper другого стратегического инвестора, потенциально конкурирующего с РБК.

Контекст рынка. Сегмент видеорекламы в России вырос за год на 29%, до 24,8 млрд руб., весь рынок интерактивной рекламы — на 11%, до 301 млрд руб. (оценки АРИР). Hyper обрабатывает 4,5 млрд рекламных запросов в сутки с более чем 90 млн устройств.

Сухой остаток: холдинг, который сам пока в убытке, докупает свой самый маржинальный актив — по оценке в районе двух годовых прибылей таргета. Если сделка пройдёт по нижней границе диапазона, 300 млн руб. отобьются примерно за полгода.

Оговорка: сделка не закрыта и сторонами не подтверждена — это пункт повестки совета директоров, найденный «Ъ» в СПАРК. Диапазон 300–650 млн руб. — оценка «Регблока», а не цена сделки.

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/8953728