РЖД оказались на грани системного кризиса из-за управленческих провалов и общей турбулентности экономики, но, похоже, всё равно получат миллиардные вливания от правительства. По словам инсайдеров, в Кремле понимают: в условиях военного времени железная дорога — это ключевая логистика страны, и допустить её проседание просто нельзя.

Собеседники указывают, что по итогам прошлого года объёмы грузоперевозок заметно снизились — прежде всего по нефти, углю, металлам и стройматериалам. Одновременно долговая нагрузка компании приблизилась к 4 трлн рублей, а обслуживание обязательств осложнилось высокой ставкой. Приоритет военной логистики сокращает пропускную способность для коммерческих грузов, которые и формируют основную выручку. Внутри отрасли признают: система перегружена и работает на пределе.

Дополнительный фактор — инвестиционные перекосы. РЖД годами наращивали заёмное финансирование под восточные проекты и модернизацию инфраструктуры, рассчитывая на экспортный рост. Теперь приходится одновременно сокращать инвестпрограмму, урезать расходы и искать деньги на обслуживание долга. В кулуарах обсуждают продажу активов, размещение облигаций в юанях и даже частичную реструктуризацию обязательств.

Однако, как говорят источники, вопрос поддержки практически решён политически. На долю РЖД приходится около 2,5% ВВП, а железнодорожная сеть — это артерия для военных поставок и внутреннего снабжения. Для кабмина и силового блока альтернатива отсутствует: либо государство заливает проблему деньгами, либо рискует получить сбой в стратегической инфраструктуре.