LayerZero / p.2

Купил на 5 000$ в спот-позицию.
Общий портфель:
https://dropstab.com/p/road-500k-5m-xvlpwyc4hj


Личные мысли:

Пытаются построить NASDAQ + DTCC для токенизированного мира. Их подход напоминает NASDAQ больше чем подход HL.

Люди сравнивают HL с Nasdaq, но HL через Builder Codes / HIP-3 может в потенциале забрать траффик у самих интеграторов + потенциальный конфликт интерес с централизованным HL Foundation, владеющим большим кол-вом стека - который может не пройти оценку будущих рисков для интеграции в брокеров. ( видят данные / контроль fees / контроль дистрибьюторского интерфейса ).
Подход L0 считаю, более похожим проявлением NASDAQ.

ATLAS позиционируют себя как нейтральный стек, без ритейл интерфейса.
Помимо, мэтча ордеров, они также идут в клиринг операций, что тоже является очень большим рынком.

Флайвил Atlas:
Подключается большое кол-во трейдинг платформ- > ордера выполняются в одном стакане -> получается наиболее эффективная ликвидность и цена на рынке за счет соединения большого кол-ва площадок.

Текущие интеграторы :
Bullish [ инфраструктурный игрок ] - пока не понятно, что именно будет строить поверх Atlas
GTE [ dex биржа, с командой из Citadel ] -

В целом, такой подход на рынке onchain capital markets никто не использует. И такие связи могут помочь сделать отличный продукт и соединить Atlas с институциональными интеграторами.

Не ожидаю, что эти игроки отдадут L0 какой-либо значимый market share своего бизнеса ( это TAM рынка DTCC / Nyse ) - но за счет плотного сотрудничества у них будут шансы на market share внутри крипты / стартапов / небольших дистрибьюторов.

Для реализации всей этой глобальной идеи, они получают экспертизу от лучших игроков этих сфер:
•DTCC - главный клиринг US
•NYSE - главный брокер US
•Citadel - главный макет-мейкер US


Основные минусы:
•Идут в инфраструктурный B2B рынок, где их конкурентами будут Nasdaq и прочие гиганты рынка, где доверие и compliance очень сильно решает, тут шансы на успех ничтожные. Более того, сам рынок US будет скорее всего winner or few winners takes all ( как сейчас DTCC - 100% клиринга/ Nasdaq + Nyse 50% рынка )
т.е. фокусироваться им придется в дальнейшем скорее всего через децентрализованные перпы / децентрализованные onchain capital markets аля GTE либо децентрализованные продукты на global рынок для централизованных US игроков ( аля Bullish скорее всего )

•Пока только на бумаге объявлено / жду выхода в mainnet и посмотрим как пойдет флайвил их инфраструктуры - дальше буду решать увеличивать позицию или нет

•разлоки


Основные плюсы:
•подход:самая эффективная цена и ликвидность формируется за счет объединения всех игроков рынка в одну инфраструктуру -> для этого нужна нейтральная инфраструктура - > флайвил очень сильный
Текущий подход перпов: CLOB + профессиональные ММ / Vault

•крутые имена
•пивот в сторону старшего тренда - токенизации
•инвестиции от Citadel / ARK на лоях
•нарратив токенизации может стать главной эйфорией цикла ( аля Л2 ) - люди будут больше верить в будущее любого стартапа - чем сейчас, когда люди верят только в парочку, и покупают только по оценке текущего revenue многие, а не будущего ( слишком запуган ритейл )
•супер негативный сентимент по токену
•есть страховка цены ( в 0 не укатается ) в виде моста, где старший нарратив стейблов, хоть и BitGo / Mantle ушли, но USDT /PUSD остались + добавились USDG
•есть еще шанс, что их блокчейн реально чего то стоит - и будут еще аналогичные проекты типо Atlas - но уже для других секторов, типо agentic ecommerce - они пошли по стратегии отличной от Monad и других :
сделали блокчейн -> не запуск публично- > а идут с потенциальными продуктами и делают отдельные протоколы типо Atlas, чтобы при запуске чейна уже был real value.


Стратегия текущая:
1)ожидаю реализации продуктов первых на Atlas ( gte / bullish) - смотрю как это оценивают эксперты, если будет дальнейший флайвил увеличиваю позицию, если нет - то скорее всего фикшу в районе минус 50% в лучшем случае
2)при этом во время этого отрезка есть шансы на:
-эйфории по токенизации
-подхват репозиционирования / пивота от больших инфлов
-какие-то анонсы от партнеров - которые будут возвращать внимание к токену