BTC / SOV

Стадии развития:
Обмен [ 2008 - 2017 ]
Электронные деньги на блокчейне

Появление SoV нарратива [ 2017 — 2022 ]
Первое появление SoV нарратива, раскачивается ритейлом и некоторыми миллиардерами из Силиконовой Долины. 90% политиков и банкиров отзываются СУПЕР НЕГАТИВНО. Некоторые страны запрещают владение.

Институционализация [ 2022 - н.в]
Институционалы КАРДИНАЛЬНО переобувуются. Ларри Финк публично говорит что ошибался. Администрация Трампа ставит развитие крипты как стратегическое направление политики.
Тренд токенизации. Запуск ETF.

—————————————————————

Сценарий Сейлор

Глобальное признание легитимным активом [ TBA ]
Американцы, китайцы, европейцы, японцы признают его капитальным активом, который можно держать для долгосрочного инвестирования или долгосрочного сохранения стоимости.

Банковские кредиты под BTC [ TBA ]
Банки начинают выдавать кредиты под залог BTC. BTC получает залоговый премиум ( аналог недвижимость ). Улица, где ипотеку не дают и всё покупают за наличные, — дома дешёвые. Улица, где банки дают ипотеку с господдержкой, — дома стоят в разы дороже. Когда банковская система начинает кредитовать актив, его цена взлетает.
Текущие наиболее популярные залоги банков: Недвижимость: ~$20 трлн / Облигации ~ 15 трлн$ / Машины ~ 2 трлн$ / Займы под акции - сотни миллиардов.

Массовое принятие BTC корпорациями
Корпорации такие как Apple / Google будут покупать BTC на свои балансы, они владееют балансами на 100B$+

Массовое inflow в BTC через инструменты как STRC
Сейлор верит, что его система с STRC будет популярная и ей будут заниматься не только MSTR но и другие фонды.
Их модель: занять под X% через безвозвратный инструмент ( т.е. у кредиторов нет права потребовать свои вложенные у эмитента ) и держать волатильный актив без доходности постоянной - с целью того, что BTC будет расти выше дивидендов в следующие годы.
Если же будет расти - то считаете это дополнительный "бесплатный" BTC для акционеров MSTR -> рост их доходности на акцию. При снижении цены STRC < 100$ - они продают BTC что бы испраивть пег -> здесь уже наоборот за этот кредит расплачиваются акционеры MSTR - так как придется продавать BTC из карманов акционеров MSTR.


Суверенная гонка [ 2028 - 2032 ]
Конгресс США кодифицирует резерв / Другие государства вынуждены фронтраннить.

Замещение облигаций [ 2032 - ]
Корпоративные казначейства и эндаументы массово меняют cash/T-bills на BTC как базовый резервный актив — «биткоин-стандарт» корпоративных финансов, аналог золота до Бреттон-Вудса

————————————————————
Сценарий Кэтти Вуд

Рассвет технологических компаний USA [ 2026 - 2030 ]
Технологический прорыв американских компаний за счет ИИ ->сильный рост технологический акций - > убивает золото - но при этом кормит BTC как «tech-native» SoV.

Снижение волатильности → рост аллокаций [ 2028 - 2032 ]
Институционалы начинают делать более агрессивные ставки с ~1% до ~5%. Волатильность падает.

Зрелый класс активов [ 2030 - ]
BTC — стандартная строка в портфеле. Раньше были Акции - Кеш - Золото. Теперь добавляет туда биткоин как стандарт вместо золота.

————————————————————

Сценарий Питера Шиффа

Провал теста кризисом [ 2027 - 2030 ]
В следующую рецессию золото делает то, что делало в 2000 / 2008 и 2020, а BTC снова падает с Nasdaq. Институционалы окончательно фиксируют вывод: это плечевой tech-прокси, а не хедж.

Госрезервы разворачиваются [ 2027 - 2030 ]
Политический маятник качается: «зачем государству волатильный актив, купленный на пике?» Резерв не пополняется, а после смены администрации lockup пересматривается.

Красные годы [ 2030 — 2036 ]
Халвинги 2028 и 2032 режут субсидию майнерам; безопасность сети всё сильнее зависит от комиссий, которых при падающем он-чейн спросе не хватает. Параллельно сжимается квантовое окно. Миграция по BIP-361 требует заморозки немигрировавших монет — раскол сообщества и удар по догме «21 млн неприкосновенны»

Конец BTC [ 2036 - ]
Монетарная премия возвращается в золото и производительные активы. BTC — «цифровой артефакт»: существует, торгуется, имеет остаточную коллекционную ценность, но из разговора о деньгах исключён.


——————————————————————
Сценарий Lyn Alden

Неизбежный рост на фоне дефицита [ 2026 - 2033 ]
С 2020 г. в экономике деньги новые появляются через дефицит бюджета. Государство тратит больше, чем собирает налогами и разницу вливает в экономику напрямую: пенсии, военные контракты, субсидии, проценты по долгу. И у этого канала печати денег сломана педаль тормоза, Во-первых, государству ставка безразлична. Во-вторых, тормоз стал газом. Долг США больше 100% ВВП. Когда ФРС поднимает ставку, чтобы задушить инфляцию, она поднимает и процентные платежи по этому долгу. А проценты по госдолгу — это расходы бюджета. Выше ~100% долга к ВВП повышение ставок не сдерживает инфляцию, потому что раздувает дефицит через процентные расходы.

Если денежная масса растёт независимо от воли ФРС — просто потому что бюджет обязан тратить — то все дефицитные активы (золото, BTC, отчасти акции) медленно, но неизбежно дорожают в долларах.

Нейтральный резервный актив [ 2033 - ]
Фиатные системы деградируют под весом долга, и BTC занимает нишу нейтрального актива, не принадлежащего ни одному государству.