AAVE / Metrics


AAVE vs Morpho Market Share

01.2024 : 25% / 2,5%
01.2025: 40% / 6%
01.2026: 55% / 10%
07.2026: 35% / 20%


Выручка AAVE с каждого доллара TVL:
2024 - 0,40%
2025 - 0,35%
2026 - 0,35%


Holder Revenue:
01.2025
Holder Revenue P/E - 0x
Revenue P/E - 35x
BuyBack amount - 0%

06.2025
Holder Revenue P/E - 100x
Revenue P/E - 50x
BuyBack amount - 50%


10.2025
Holder Revenue P/E - 77x
Revenue P/E - 20x
BuyBack amount - 25%


06.2026
Holder Revenue P/E - 200x
Revenue P/E - 25x
BuyBack amount - 10%


*Holder Revenue - токены выкупаются и резервируются, НЕ сжигаются. Текущая механика - дискреционная, планируют Aavenomics 3.0 - с автоматическим выкупом.
Сейчас выкупы поставлены на паузы после инцидента Kelp DAO. До этого они были всегда разными.


Сценарий [ 2028 ]
Бычий ( от standard Chartered )
RWA TVL - 55B$
All TVL - 135B$
Выручка [ 0.35% ] - 500M$
Market Cap [ P/E Revenue = 20 x ] = 10B$
Market Cap [ P/E Revenue = 40x] = 20B$

Средний
RWA TVL - 12B$
All TVL - 60B$
Выручка [ 0.35% ] - 210M$
Market Cap [ P/E Revenue = 20 x ] = 4B$
Market Cap [ P/E Revenue = 40x] = 8B$

Негативный
RWA TVL - 2B$
All TVL - 20B$
Выручка [ 0.35% ] - 70M$
Market Cap [ P/E Revenue = 20 x ] = 1,5B$
Market Cap [ P/E Revenue = 40x] = 3B$


Личные комментарии о AAVE:
Лендинги больше всего нравятся как ставка на токенизацию / конвергенцию крипты + tradfi
В отличии, от перпов / stocks issuers ( xstocks+ ondo +other ) - здесь сложнее запустить конкурента. Перпы запускают Kalshi / Polymarket / и другие США игроки вскоре запустят, как регулирование по перпам станет яснее в США. С лендингами история другая, нужны:

1)Нейтральность
Если Coinbase запустит свой лендинг под своим брендом - врядли он будет интегрирован в Kraken / Binance.

2) Ликвидность
Эффект масштаба. Чем больше ликвидности - чем больше кредиторов и заёмщиков в одной системе, тем лучше условия для всех. Каждый доллар дает эффект X, в отличии от перпов, где есть определенный X amount - после которого эффект от этого доллара снижается X-1.

3) Доверие временем.
Перпы, stock issuers могут получить доверие за счет бренда и на время существования продукта не все обращают сильное внимание.
Но в лендингах люди больше доверяют смарт контрактам - которые были проверены временем.


По итогу, институциональные игроки будут интегрировать AAVE/ Morpho в свои продукты, а не создавать отдельные [ Coinbase - Morpho / Robinhood - Morpho и т.п. ]