Stop Saying Half of 2026 US Datacenter Capacity Is Canceled / Semianalysis


Утверждение о том, что половина мощностей дата-центров в США в 2026 году будет отложена или отменена, широко циркулирует в финансовых и социальных медиа.
Тем не менее за последние 6 месяцев наш прогноз по собственному строительству североамериканских гиперскейлеров на конец 2026 года изменился лишь примерно на 1%, а по североамериканской колокации — менее чем на 5%.

Большая часть того, что циркулирует как доказательство отката дата-центров, попадает в три корзины: моратории, организованное местное противодействие и анонсы со сроками, которые изначально никогда не были реалистичными.

Мораторий на дата-центры — это законодательная заморозка выдачи разрешений на новое строительство, призванная дать юрисдикциям время оценить экологические, энергетические и экономические последствия перед одобрением дополнительных мощностей. По состоянию на апрель 2026 года как минимум 12 штатов подали законопроекты о моратории. Они создают тревожные заголовки, пока не посмотришь, что они на самом деле охватывают: ни в одном из этих штатов не было дата-центров, и у нас в модели не было ничего, кроме ранней стадии.

Самый драматичный пример — Мэн, где губернатор в апреле наложил вето на LD 307, который стал бы первым общештатным запретом дата-центров в США. Общештатный запрет звучит зловеще для строительного бума, за исключением того, что в Мэне запланировано менее 5 МВт.
Закономерность сохраняется по всей карте мораториев: эти меры приходятся в подавляющем большинстве на несущественные районы, а если нет, то проекты уже были слишком на ранней стадии для 2026 года в любом случае.

Движение Not-In-My-Back-Yard (NIMBY) может быть очень действенным, как видно на примере STACK/Oracle. Различие в том, что противодействие, замедляющее реальный, капитализированный, идущий полным ходом проект, редко, а противодействие, убивающее спекулятивное перезонирование, существовавшее только на бумаге, встречается часто.
Отзыв Compass в округе Принс-Уильям, отклонённые перезонирования в Джорджии, отозванные предложения в более чем 20 штатах — почти всё это находится в слое анонсов, где у проектов не было заказанного оборудования, соглашения о подключении и сдачи в 2026 году, которую можно было бы потерять.

ERCOT — чистейшая иллюстрация. По состоянию на апрель 2026 года ERCOT оценивал более 410 ГВт запросов на подключение крупной нагрузки, более 87% из них — от дата-центров. Исторический пик спроса в Техасе составляет около 85 ГВт, так что очередь почти в пять раз больше самой сети. Однако, отслеживая реальные проекты, как это делаем мы, там 311 ГВт фантомного спроса дата-центров.

Ожидается, что в этом году будет введено 24 ГВт, которые уже находятся в стадии строительства и идут по графику. Отмены и задержки, доминирующие в заголовках финансовых медиа, сконцентрированы в раннестадийном слое анонсов, который всегда предстояло отбраковать.