Почему мне не нравится Vaiational и я не делаю ставку на него вдолгую

1. это простая RFQ биржа (request-for-quote), главная ценность которого — активы «длинного хвоста» (long-tail assets)

2. такие проекты, как Lighter или Hyperliquid, создают инфраструктуру для торговли и обеспечения ликвидности, тогда как Variational просто маршрутизирует сделки на централизованные биржи (CEX) и берет ликвидность оттуда

3. Variational работает по принципу TradeXYZ: надстройка над реальными биржами; при этом они сами заявляют, что в будущем смогут развернуться поверх Lighter или Hyperliquid. То просто немного более продвинутый Builder Code

4. они декларируют нулевые комиссии, но зарабатывают на спредах в ценах и ставках финансирования (funding rates), заложенных в их платформу (благодаря этому через них очень устойчивый арбитраж фандинга)

По итогу - в этом нет ничего плохого - это просто иной формат архитектуры, но не полноценная биржа

конечно, трейдеры могут получить хорошую прибыль за счет пойнтов, но по своей структуре этот проект не сможет превзойти Lighter или Hyperliquid чисто по своей системе, поскольку их бизнес-модель строится на извлечении средств из самих трейдеров и является надстройкой.