Венгерская MVM усиливает позиции в энергетической инфраструктуре Сербии

Венгерская государственная энергетическая группа MVM фактически получила контроль над одной из крупнейших в Сербии платформ по строительству энергетической инфраструктуры после покупки контрольных долей в компаниях Energotehnika Južna Bačka и Elektromontaža Kraljevo. При этом непосредственно на сербском рынке поставок электроэнергии позиции группы пока остаются незначительными.
MVM начала входить в капитал двух сербских подрядчиков еще в 2022 году, приобретя по 33,4% в каждой компании. В июле 2025 года группа договорилась с сербской Maneks Group об увеличении долей до 60%, а 30 сентября сделка была окончательно закрыта после получения необходимых разрешений регуляторов. Maneks сохранила оставшиеся 40%. Позднее компании были переименованы в MVM Južna Bačka и MVM Elektromontaža.
В самой MVM объясняли приобретение стратегией регионального расширения. Сербия рассматривается венгерской группой как один из ключевых рынков и одновременно как база для дальнейшего выхода в другие страны Балкан. Среди наиболее перспективных направлений MVM называет строительство и модернизацию электросетей, межгосударственных интерконнекторов, объектов возобновляемой энергетики и существующих генерирующих мощностей.
По итогам 2025 года совокупная выручка двух контролируемых MVM сербских подрядчиков составила около 38,4 млрд динаров, или примерно EUR328 млн, а чистая прибыль - около 2,5 млрд динаров. При этом результаты компаний существенно различались. Выручка MVM Južna Bačka составила около 26,4 млрд динаров, а прибыль снизилась примерно вдвое - до 1,1-1,2 млрд динаров. MVM Elektromontaža, напротив, увеличила выручку до примерно 12 млрд динаров и получила около 1,4 млрд динаров чистой прибыли.
Особенно заметно вырос портфель государственных заказов. По данным Forbes Srbija со ссылкой на сербский Портал государственных закупок, с момента прихода MVM в капитал в 2022 году Južna Bačka самостоятельно или в составе консорциумов выиграла около 70 тендеров - примерно вдвое больше, чем до появления венгерского акционера.
При этом говорить о переходе сербской энергетики под контроль MVM было бы неправильно. На рынке поставок электроэнергии по-прежнему практически безраздельно доминирует государственная Elektroprivreda Srbije (EPS). Согласно годовому отчету Агентства по энергетике Сербии AERS за 2025 год, EPS обеспечивала 98,89% электроэнергии, проданной конечным потребителям на свободном рынке, и 96,7% общего конечного потребления. Среди 11 активных поставщиков электроэнергии MVM Partner Serbia не фигурировала.
В результате MVM оказывается в выгодной позиции: сербские государственные компании сохраняют контроль над производством и поставками энергии, однако значительная часть средств, которые они и государство будут направлять на модернизацию энергетической инфраструктуры, потенциально может проходить через проекты с участием контролируемых венгерской группой подрядчиков.
19 августа. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #MVM #Венгрия #энергетика