Белградская биржа остается слабым звеном финансовой системы Сербии

Белградская фондовая биржа остается слишком малой, чтобы стать полноценным источником финансирования для роста сербской экономики, пишет Serbia Business со ссылкой на данные и графики НБС.
Главная проблема - низкая капитализация и слабая ликвидность рынка акций. Для экономики, которая пытается ускорить рост, развивать промышленность, инфраструктуру и региональные компании, публичный рынок капитала пока играет второстепенную роль.
На практике это означает, что сербские компании по-прежнему в основном зависят от банковских кредитов, собственных средств, государственных программ, облигаций и прямых иностранных инвестиций. Биржа не стала для бизнеса массовым каналом привлечения капитала.
Слабый рынок акций ограничивает и возможности инвесторов. У домохозяйств мало ликвидных внутренних инструментов кроме депозитов, недвижимости и банковских продуктов. Пенсионные фонды и страховщики также имеют ограниченные возможности для диверсификации в сербские акции.
Показательно, что с 2019 года рынок недвижимости в Сербии заметно вырос, тогда как фондовый рынок остается неглубоким. Это показывает, куда идет внутренний капитал: в квартиры, депозиты, государственные бумаги и банковские инструменты, а не в публичные доли компаний.
Для экономики это проблема не только финансирования, но и прозрачности. Компании, выходящие на биржу, должны соблюдать требования к отчетности, корпоративному управлению и раскрытию информации. Когда крупный частный бизнес избегает листинга, рынок теряет механизм оценки компаний, защиты миноритарных инвесторов и участия населения в корпоративном росте.
Для государства это долгосрочный вопрос экономической модели. Сербия не может бесконечно опираться только на банки, FDI, госдолг и недвижимость. Более зрелая экономика нуждается в развитом рынке акционерного капитала.
2 июля. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #биржа