Сделка по продаже НИС рискует затянуться на фоне смены власти в Венгрии

Победа венгерской оппозиции на парламентских выборах и предстоящая смена правительства в Будапеште добавили неопределенности вокруг сделки по выходу российских акционеров из НИС (Naftna industrija Srbije) - компании, которая управляет единственным НПЗ Сербии в Панчево и, по оценкам, обеспечивает около 80% потребностей страны в топливе.
Речь идет о переговорах по приобретению венгерской MOL пакета 56,15% в НИС, принадлежащего структурам «Газпрома» (44,9% у Gazprom Neft и 11,3% у Gazprom). В январе MOL объявила о подписании рамочного обязательного соглашения (Heads of Agreement) по этой сделке, а также о том, что рассматривает участие ADNOC (ОАЭ) как миноритарного партнера.
Ключевой фактор - сроки, установленные американским OFAC. В марте MOL сообщала, что получила от OFAC продление лицензии на переговоры до 22 мая 2026 года. Параллельно НИС добивается продления отдельных разрешений, позволяющих продолжать операционную деятельность и импорт сырья на время переговоров.
Вопрос цены остается чувствительным: официально параметры сделки не раскрывались. Президент Сербии Александр Вучич ранее говорил о диапазоне до 1 млрд евро за пакет 56,15%, тогда как ряд СМИ и аналитических публикаций приводили более высокие оценки.
Почему венгерские выборы стали фактором риска
Сама сделка является корпоративной и требует регуляторных согласований, в том числе со стороны OFAC и Сербии. Однако смена власти в Венгрии влияет на политический фон и управленческую скорость. Новый лидер Петeр Мадьяр публично заявил о намерении сформировать правительство в сжатые сроки (в том числе называл дату начала работы как 5 мая), то есть за несколько недель до дедлайна 22 мая. В такой конфигурации любые дополнительные проверки на уровне государства, спор вокруг прозрачности условий или просто перестройка взаимодействия ведомств могут добавлять задержки.
Наиболее вероятный базовый сценарий - стороны попытаются уложиться в срок или запросить у OFAC дополнительное продление лицензии, если к финальному закрытию будут близки. Участники рынка уже видели практику продлений в этой истории.
Негативный сценарий - затяжка переговоров без понятной развязки. Тогда риски для НИС становятся не юридической абстракцией, а вопросом устойчивости снабжения: санкционный режим США нацелен именно на выход российских мажоритарных владельцев, а любые сбои с лицензиями усложняют логистику и финансирование закупок сырья и операций.
Для Белграда это превращает тему в вопрос энергобезопасности. Сербские власти ранее сигнализировали, что заинтересованы увеличить долю государства в НИС, а при ухудшении сценария могут потребоваться более жесткие решения по структуре владения, чтобы вывести компанию из-под санкционного давления и не допустить шока для рынка топлива.
13 апреля. СЕРБСКИЙ ЭКОНОМИСТ

#Сербия #Венгрия #НИС #выборы