В 2026 году система проектного финансирования впервые проходит настоящий стресс-тест. Практика сложилась на растущем рынке — с низкой ставкой и массовой льготной ипотекой, — и как она работает при сжатии спроса, мы узнаём только сейчас.
Дисбаланс создан не только банками. Избыточное предложение — зона ответственности и самих девелоперов (готовность брать риски при запусках), и банков (финансирование на разных стадиях), и государства — от денежно-кредитной политики до градостроительной на местах. Не все выводы опроса бесспорны, но без диалога и решений, стресс-тест обернется полноценным кризисом.

Коллеги правы в главном: текущая конструкция перекошена, а баланс рисков и ответственности нарушен — модель требует, как минимум ревизии. 👇