Рынок облигаций перестал доверять правительству США

Доходность десятилетних гособлигаций США подскочила с 4,5% до 5,3%. Столь резкий скачок — редкое явление, указывающее на серьезный кризис доверия к финансовой политике властей.

Инвесторы не верят, что администрация Трампа и Минфин во главе со Скоттом Бессентом готовы реально сокращать госрасходы. Вместо борьбы с дефицитом чиновники пытаются манипулировать рынком, чтобы искусственно снизить ставки. Однако попытки Минфина выкупать облигации на миллиарды долларов лишь провоцируют дальнейший рост доходности.

Проблема не в инфляции, которая постепенно снижается, и не только в размере дефицита. Рынок сигнализирует: правительство теряет кредитоспособность. Попытки властей «сломать» этот ценовой сигнал через вмешательство грозят серьезными искажениями в экономике. Если рыночные механизмы перестанут работать, единственным инструментом финансирования госдолга останется печатный станок, что ведет к исторически опасным последствиям.