Инвесторов хлебом не корми – дай вложиться во что-нибудь с плечом. Это значит, что если дать им такую удобную возможность – то на этом можно неплохо зарабатывать.
Примерно так думают провайдеры ETF (или часто ETP – но не суть важно). Сделать фонд, который удобно будет давать долгосрочное плечо (по аналогии с тем, которое вы можете сами взять у брокера) непросто – поэтому почти все такие фонды используют один упрощающий лайфхак: они заключают сделку с плечом всего на один день, а на следующий ее обновляют. Получается, каждый день фонд просто дает утроенную динамику базового актива за день.
У такой схемы есть важное преимущество (ну как…): это позволяет избегать обнуления. Вот взяли вы у брокера плечо 3х, купили какую-то акцию – а она возьми и за следующий год упади на 33%. Бывает такое? Еще как бывает! В результате – маржин колл, и принудительное закрытие позиции без возможности восстановиться.
А с однодневными плечами всё «не так плохо»: позиция обнулится, только если падение в 33% случилось за один день. А это ведь совсем невероятно! Да ведь?
Long story short: эту гипотезу как раз недавно потестировали вкладчики в фонд GraniteShares 3x Short AMD – который, как следует из названия, шортил акцию AMD с тройным плечом. Всё было хорошо, пока
По итогу – фонд в этот день обнулился навсегда, унеся деньги инвесторов в спекулянтскую Вальгаллу. А «инвесторы» зато приобрели важный урок – так, выходит…
