The KIIDs Aren't Alright

В 2018 году в Евросоюзе вступило в силу регулирование MiFID, которое в том числе обязывает любые инвестиционные фонды, предназначенные для жителей ЕС, предоставлять им для ознакомления перед инвестированием так называемый KIID – Key Investor Information Document. В этом документе расписана самая базовая и важная инфа о фонде – типа, простым языком, чтобы понял даже самый распоследний финансово-неграмотный буратинистый хомяк.

Подразумевается, что не посмотрев предварительно в этот KIID, типичный европеец немедленно потеряет на лохотроне все вложенные деньги. Именно поэтому у резидентов ЕС (кроме «квалифицированных инвесторов» с портфелем в €500k+) нет возможности инвестировать в американские ETF: те просто не могут подготовить эти самые KIID в требуемом Евросоюзом формате. Ведь там нужно указывать некие прикидки по «будущей возможной доходности», а это прямо запрещено уже американским регулятором SEC (понятно, что штатовские фонды будут выполнять в первую очередь требования регулятора из США, а не из ЕС).

С одной стороны, неудобно с американскими фондами вышло. Но с другой – ведь идея-то здравая, вроде бы? Это же прекрасно, если каждый фонд обязан в стандартизированном формате раскрывать понятным языком самую важную инфу!

Так вот, я тут сейчас выбираю страховую компанию на Кипре, чтобы там открыть инвестиционный полис для получения ежегодного налогового возврата. И у них у всех на сайте размещены максимально упоротые и странные описания фондов, в которые можно вкладывать средства внутри полиса. «Но это не беда,» – подумал в этот момент я – «ведь я нахожусь в Европе, а значит – фонды обязаны раскрывать всё самое важное в волшебных KIID-бумажулях!»

А теперь давайте сыграем в игру. Вот вам ссылка на KIID случайного фонда одной из местных страховых. Попробуйте, прочитав этот «понятный даже непрофессионалам документ», ответить на следующие самые базовые и очевидные вопросы:
1. Сколько средств в управлении фонда?
2. Во что конкретно он инвестирует, какая структура портфеля?
3. Какой у фонда бенчмарк?
4. Как выглядят фактические результаты фонда за последние лет 10 (в том числе – в сравнении с бенчмарком)?
5. Сколько составляет размер ежегодной комиссии за управление?

Ей-богу, даже если бы я специально задался целью создать шаблон самого бесполезного и идиотского буклета про инвестиционный фонд в наблюдаемой Вселенной – то я бы даже близко не подошел к тому уровню убожества, которое смогли родить европейские бюрократы.

И ради вот этой хрени почти полмиллиарда обитателей Евросоюза лишили доступа к целой индустрии самых крупных и эффективных американских ETF? 🤡