Вадим Савицкий на днях выкладывал у себя на канале «задачку на рациональность» с такой завязкой:
Вы окончательно решили, что не готовы тратить на концерт любимой группы больше $100, и купили билет, как раз, за $100. До концерта осталась неделя и билет подорожал. Теперь вы можете продать его за $120. Что вы сделаете? И почему?
Ну и дальше они там с Антоном из «Доказательного инвестирования» стебутся над тем, что люди в комментариях массово защищают «неправильный ответ» на эту задачку, который является «очевидно нерациональным».
Мое мнение тут не совпадает с оценками Вадима и Антона. Да, если трактовать этот вопрос как абстрактную чисто математическую задачку – то ответ на нее строго определен. Но реальная жизнь – это не всегда упражнение по оптимизации числовых функций. И в рамках настоящих функций полезности (включающих все аспекты бытия, а не только сухие вводные из графы «дано:») в головах реальных людей решение оставить себе билет может быть вполне рациональным.
Например: пока ты сидел с этим билетом, ты предвкушал поход на концерт любимой группы. И по итогу, «не купить билет изначально за $120, так как он слишком дорогой» – это совсем не то же самое, что «отказаться от билета ради $120 за неделю до концерта». В первом случае чувствуешь себя бережливым чуваком, который принимает болезненное, но оправданное бюджетом решение. Во втором случае – ощущаешь себя жадным душнилой, который лишает себя удовольствия, на которое ты уже настроился.
Короче, у меня ноль претензий к тем, кто не хочет в последний момент сбарыживать билет на сторону. Утверждать, что это «единственно возможное рациональное решение» – это сводить всю рациональность до карикатурного образа Спока, который двигает руками в стиле робота и говорит «бип-боп, интегрировуваем правильный ответ…». Нет ничего принципиально некорректного в том, чтобы при рациональном принятии решения учитывать в том числе и свою эмоциональную реакцию на разные варианты развития событий.
Но, конечно, в тех случаях, где формулировка задачи более строго заточена на максимизацию чисто финансовой функции, – там я согласен, что endowment effect будет толкать людей к неоптимальным решениям.
Такие тезисы можно часто услышать при обсуждении портфелей: «Я бы не стал покупать эту акцию по текущей цене, слишком дорого; но я-то ее купил давно и гораздо дешевле – поэтому сохраню ее в портфеле». Братан, тебе просто надо концентрироваться на том, является ли эта бумага хорошей инвестицией прямо сейчас, а за сколько ты ее когда-то брал – это на ответ к данному вопросу вообще никак не влияет (если опустить возможные налоговые нюансы).