Пирамида Берни Мэдоффа и ICN Holding

В прошедшие выходные смотрели в нашем закрытом клубе фильм «Лжец, великий и ужасный» с Де Ниро, где он играет Берни Мэдоффа – основателя самой грандиозной финансовой пирамиды в истории объемом в $65 млрд.

Так вот, сам фильм не супер-интересный, если честно, но настоящая история Мэдоффа – просто огонь! Я там немножко залез на броневичок и накатал аж десяток постов про разные аспекты этого дела (плюс десятиминутный войс) – надо будет как-нибудь потом об этом сделать полноценный лонгрид.

А здесь хотел подсветить для вас несколько моментов, которые постоянно сами выпрыгивали на меня, когда я погружался в детали аферы Мэдоффа: это параллели с пирамидой ICN Holding, про которую я много писал в прошлом месяце. Смотрите сами.

🐌 У Берни было сразу два бизнеса: один легальный, а другой – пирамида. В своей легальной ипостаси он был довольно крупным и уважаемым маркетмейкером на Nasdaq (и даже был одним из пионеров по внедрению ставшей популярной с расцветом брокера Robinhood концепции payment for order flow). А advisory-бизнес Мэдоффа чуть менее чем полностью был скамом, где он просто рисовал клиентам доходность от балды.

Примерно так же, как у ICN есть «легальный бизнес» в виде управления присоединенными счетами клиентов в Interactive Brokers (где, правда, прибыль клиентов упорно оказывается нулевой). А есть фэнтезийный траст на острове Невиса, где по линеечке рисуются красивые прибыли, только вот они… ну, вы поняли. =)

🐌 Хотя у Мэдоффа под управлением были огромные (даже по меркам Уолл-стрит) деньги в объеме десятков миллиардов баксов, он никогда не регистрировал настоящий инвестиционный фонд – потому что это повлекло бы необходимость полноценного внешнего аудита. Гораздо удобнее было мутить свои темные делишки в формате «я просто инвестиционный советник, управляю деньгами клиентов на куче отдельных счетов» – это ровно то же, что делает сейчас ICN Holding.

🐌 Привлекать деньги под управление Мэдоффа помогали многие уважаемые прайват-банки для состоятельных людей. За свои услуги они получали скромную плату в размере 4% годовых (!), так что особых стимулов сомневаться в порядочности Берни и присматриваться внимательно к каким-либо сомнительным моментам у них не было – наоборот, они всегда горой стояли за его безупречную репутацию.

Точно так же, как вся братия «финансовых консультантов», продающих инвестиции в ICN Holding людям с пониженной финансовой грамотностью, даже мысли не допускают, что там что-то может быть нечисто (думаю, получаемые комиссии чуть мешают мыслительному процессу здесь).

🐌 Берни Мэдофф начал подрисовывать доходности еще в 1960-х, а развалилась пирамида только в 2008 году. Причем, Берни повторял в разных интервью телегу «ну мы так долго показываем выдающиеся результаты – это значит, что всё кристально честно, нынче SEC в принципе невозможно обманывать, я вам как человек из индустрии с опытом говорю!». Один-в-один с тем, что Кокорин отвечает на любые обвинения в мошенничестве.

🐌 И наконец: то, что Мэдофф мошенник, раскладывал на цифрах еще в начале 90-х (за 15 лет до краха пирамиды) Эд Торп – писал про это подробнее вот здесь; а потом еще в 2000 (за восемь лет до краха) Гарри Маркополос отправлял детальное объяснение ситуации в SEC – которое те проигнорировали. Так что, у меня тут совсем нет иллюзий на тему «вот я написал статью про ICN, и они вот-вот развалятся» – нет, вполне вероятно, что еще долгие годы будут свою деятельность продолжать.

Кстати, знаете, какой был основной аргумент Торпа и Маркополоса? Оба они говорили что-то вроде: «то, что это скам, мне стало очевидно сразу после первого взгляда на нарисованный по линейке нереально ровный график доходности – ну а дальше уже только заняло время разобраться во всём подетальнее и доказать это». На прямой, как палка, график доходности ICN можете полюбоваться сами вот в этом материале – он даже еще более дико выглядящий, чем у Мэдоффа был…