28 января 1986 года в 11:39 утра американский космический корабль «Челленджер» взорвался в воздухе вместе с экипажем почти сразу после старта: как станет известно позже, кольцевые уплотнители для ускорителя производства компании Morton Thiokol фатально скукожились из-за аномально холодной погоды и не выдержали нагрузок.

У официальной государственной комиссии (в которую, кстати, входил и знаменитый физик Ричард Фейнман, подробно описавший происходившее в своей книге) ушло несколько месяцев на то, чтобы определить причину трагедии. А вот у фондового рынка, похоже, это получилось сделать гораздо быстрее: котировки акций Morton Thiokol буквально за несколько часов после аварии обвалились на 12% – при том, что по акциям других компаний-производителей запчастей для шаттла (Lockheed, Martin Marietta, Rockwell) таких резких падений не наблюдалось. Получается, в данном случае рынок крайне эффективно «предсказал» будущий исход официального расследования.

При этом, фондовый рынок коллективно оценивает вероятности событий несколько опосредованно – через их ожидаемое влияние на цену акций. Но в последнее время становятся всё более популярными так называемые «рынки предсказаний», где люди уже напрямую могут делать ставки на то, произойдет ли то или иное событие в будущем.

В частности, 21.02.2022 я обращал внимание на то, что на Metaculus (это скорее агрегатор предсказаний, не совсем рынок – там нельзя делать денежные ставки) вероятность начала войны в Украине до конца 2022 года оценивалась в 75% – и, с учетом этого, тогдашний курс доллара по 77 рублей выглядел в вероятностном смысле немного низковатым. Через несколько дней наступило 24 февраля, и в течение следующих двух недель курс доллара к рублю вырос более чем на 50%…

Ну а про то, как Polymarket (крупнейший рынок предсказаний) еще совсем недавно неплохо предсказал победу Трампа на выборах с приличным отрывом – вы наверняка и так уже слышали. Вообще, эти самые Prediction Markets являются, на мой взгляд, одной из самых интересных инноваций последнего десятилетия на стыке финансов, технологий и крипты.

Короче, я тут позавчера послушал прикольный подкаст от a16z (инвестфонда Марка Андриссена) как раз на эту тему. Там Алекс Табаррок объясняет, в каких случаях рынки позволяют делать более эффективные предсказания, а когда этот механизм работает не очень хорошо. Рекомендую этот подкаст и вам!