1️⃣2️⃣3️⃣ Факт. Рынок ГСМ Казахстана: итоги сентября и ожидания на октябрь.

Комментарий. Сентябрь заметно изменил баланс рынка. Авиакеросин продолжил глубокую коррекцию, бензины оказались под давлением растущих запасов, дизель удержался по цене, но именно по нему формируются основные риски октября.

🛫 Авиакеросин. Средний внутренний ориентир по ТС/РТ к концу сентября опустился примерно до 500 тыс. ₸/т с НДС против порядка 755 тыс. ₸/т в конце августа – снижение примерно на треть за месяц. Причина – накопленные запасы, снижение активности грузовой авиации и нехватка свободных мощностей хранения. В сентябре в районе крупных аэропортов накапливались вагоны с керосином, по направлению Алматы даже вводились временные ограничения на железнодорожные поставки.

Одновременно Казахстан наращивает собственное производство и сохраняет высокий импорт авиакеросина. За январь-август НПЗ выпустили 591,6 тыс. т – на 22% больше год к году, импорт вырос до 243,4 тыс. т против 214 тыс. т. Импорт при этом снова дорогой – около $1 500-1 600/т на границе без НДС. Но пока накопленные запасы не разгружены, высокая импортная цена рынок вверх не разворачивает.

🚜 Дизель. Сентябрь прошёл относительно спокойно. К концу месяца ориентир держится около 365 тыс. ₸/т с НДС, близко к августовским уровням. Импорт значительно дороже: межсезонное и летнее российское ДТ – около $1 500-1 600/т, зимнее ДТ с ПТФ -32 °C – $1 700-1 800/т на границе без НДС и акциза. Отдельный фактор октября – сезонность. Павлодарский НПЗ начнёт промышленный выпуск зимнего дизеля только после ремонта и настройки оборудования в 2027 году. Поэтому зимой рынок будет сильнее зависеть от других внутренних источников и импорта.

🏎 Аи-95. В сентябре рынок заметно охладился. На конец месяца ориентиры составляют около 340 тыс. ₸/т по Шымкенту, 330 тыс. по Павлодару и 310 тыс. по Атырау. Основное давление – снижение спроса и рост запасов.

🛻 Аи-92. Рынок стабильнее. По Шымкенту и Павлодару ориентир остается около 280 тыс. ₸/т, по Атырау – порядка 240 тыс. ₸/т. Существенного дефицита сейчас не видно. Дополнительную стабильность дает перенос ремонта ПНХЗ – осенней остановки завода не произошло.

◾️ Битум. Сезон постепенно подходит к завершению. Павлодар – 180-220 тыс. ₸/т, Шымкент – 265 тыс., Алматы – 285 тыс., Актау – 180 тыс. ₸/т. В сравнении с августом изменения небольшие.

❗️Наш взгляд на октябрь. В октябре давление на себестоимость усиливается сразу по нескольким направлениям. Отпускные цены крупных ресурсодержателей на Аи-92 и дизель выросли примерно на 7 тыс. ₸/т. После сентябрьского пересмотра железнодорожных тарифов полная стоимость перевозки по рабочим направлениям выросла ориентировочно на 17%.

🟠Бензиновый рынок входит в октябрь с высокими запасами, поэтому перенос дополнительных затрат в конечную цену может происходить постепенно. Но по мере обновления запасов давление на цены нефтебаз и АЗС будет усиливаться.

🟠По дизелю ситуация чувствительнее: дорогой зимний импорт, сезонный переход на морозостойкие марки и ограниченность внутреннего зимнего ресурса создают дополнительный потенциал роста. Сдерживающий фактор – завершение уборочной кампании: к концу сентября зерновые были убраны уже на 83% площадей, поэтому в октябре сезонный спрос аграриев на дизель будет снижаться, высвобождая часть ресурса на рынке.

🟠Отдельный вопрос – накопленные запасы бензинов. К концу сентября Аи-95/98 на нефтебазах вырос до 102 тыс. т против 82,2 тыс. т в конце августа, Аи-92 – до 287,5 тыс. т против 266,5 тыс. т. При слабом внутреннем спросе одним из инструментов балансировки рынка может стать увеличение экспортных отгрузок в рамках утверждаемых квот. Экспортные цены в странах Центральной Азии при этом заметно выше внутренних уровней Казахстана.

❗️Наш базовый сценарий на октябрь – не резкий скачок, а постепенное движение цен вверх: сначала в опте и на нефтебазах, затем с некоторым лагом – в рознице.

Обзор подготовлен командой «Нефтепродукты Казахстана | R1» эксклюзивно для «Нефть и Газ Казахстана».
 
Подписка на ежедневные новости нефтегазовой отрасли Казахстана: https://t.me/oilgazKZ