#УтренняяНебрехня

Десять месяцев подряд российская нефтянка продолжает падать. По данным ОПЕК, в сентябре среднесуточная добыча просела ещё на 38 тыс. баррелей. Отставание от квоты ОПЕК+ достигло 1,306 млн баррелей в сутки — притом что картель с весны 2025 года квоты последовательно повышал, и с марта 2026-го Россия теоретически могла нарастить добычу на 380 тыс. баррелей. Вместо этого потеряла 500 тыс.

За первые 8 месяцев текущего года украинские дроны атаковали российские НПЗ в среднем раз в 3 дня — целясь не в трубы, а во вторичные блоки переработки: каталитические крекеры, гидрокрекеры, риформеры. Ремонт каждого такого узла занимает от 6 до 8 месяцев, западные санкции режут доступ к запчастям, и темп восстановления физически не догоняет темп разрушения.

Итог: нефтепереработка держится на уровне 3,5–4 млн баррелей в сутки при сезонной норме 5,4–5,5 млн. Некуда девать сырье внутри страны — гонишь его на экспорт. За 4 недели до 4-го октября морские отгрузки достигли 3,76 млн баррелей в сутки, максимума с начала августа. Цены на Urals и ESPO подросли до трехмесячных максимумов на фоне ближневосточной турбулентности — валютная выручка есть, но добавленную стоимость создают уже не в России, а там, куда уходит сырье.

Бюджетные потери считаются просто. Прогноз экспорта нефтепродуктов на 2026 год срезан на 500 тыс. баррелей в сутки — именно столько готового топлива с высокой маржой Россия недосчитается. Апрельские дополнительные нефтегазовые доходы составили лишь 21 млрд руб. — цифра, несопоставимая с масштабом отрасли, которая исторически кормит федеральный бюджет. Майский всплеск до ~1 трлн руб. нефтегазовых поступлений — эхо высоких цен марта-апреля, а не признак восстановления мощностей.

Слезание с нефтяной иглы обернется очевидной ломкой.

@nebrexnya