Минфин отменил последний в квартале аукцион ОФЗ с погашением в 2030 году: цены заявок вышли за уровень, который ведомство готово принять. Сам Минфин зафиксировал ценовой разрыв после квартала, в котором бюджет привлёк 1,264 трлн рублей.
⠀
Вчера рынок принимал долг под доходность 16,14%. Теперь рост военных расходов, дефицита и будущих заимствований поднял требуемую инвесторами цену ещё выше, а Минфин предпочёл снять выпуск.
⠀
Рынок госдолга в целом продолжает работать, однако его цена всё сильнее ограничивает бюджет. В 2027 году Минфин планирует разместить ОФЗ на 7,7 трлн рублей, а длинные доходности подошли к 17%.
⠀
Повторные срывы аукционов вместе с ростом репо ЦБ и концентрацией покупок у госбанков переведут финансирование войны из дорогого рыночного режима в административную мобилизацию банковских балансов.
⠀
Психоистория #Россия #Финансы