Повторится ли кризис 2008 года? Эффект льготной ипотеки #жизнь

Сегодняшний пузырь льготных ипотек напоминает многим финансовый кризис 2008 года. Мол ипотеку в российских банках дают уже всем подряд, просто по паспорту и снилс, не уточняя доход. И уже завтра этот пузырь лопнет, похоронив под собой надежды на светлое будущее. Давайте разберем, может ли повториться кризис пятнадцатилетней давности.

Чтобы войти в курс дела, рекомендую предварительно перечитать описание текущей ипотечной проблемы и краткий ход кризиса 2008 года. Без этих знаний вы не поймете дальнейший контекст.

Итак, пятнадцать лет назад банкам было выгодно давать ипотеку, потому что так они привлекали еще больше денег. В схеме были замешаны все участники финансового рынка — от банковских менеджеров до крупнейших рейтинговых агенств. Ипотечные облигации разлетались по миру, и когда пузырь лопнул, то накрыл всех, кто держал эти бумаги и ряд производных от них финансовых инструментов.

Текущая ситуация с российскими ипотеками — локальная история. Эту программу ввели в России в 2018-2020 годах — сначала, для того чтобы сделать ипотеку доступной для молодых семей, а позже — в качестве антикризисной меры поддержки строительной отрасли. Идея была в том, что в кризис у людей не хватает денег на покупку жилья, и застройщики не могут продать квартиры.

Когда квартиры не покупаются, у застройщиков не хватает денег, что приводит к приостановке строительства, увольнению работников и замедлению экономики в целом. Льготная же ипотека помогала поддерживать спрос на жилье и купировала эту проблему.

Как видите, в механизме льготной ипотеки нет сложных финансовых инструментов, равно как и нет раздутия биржевого пузыря, хлопок которого похоронит сбережения сотен тысяч инвесторов. Главная проблема государства упирается в то, что из-за роста ключевой ставки российскому бюджету приходится выделять все больше денег на возмещение банкам разницы в ставках между рыночной и льготной ипотекой.

А еще льготная ипотека переусердствовала с поддержанием спроса, из-за чего цены на новостройки улетели в космос. Те, кому действительно нужны квартиры, не могут их купить из-за сумасшедших цен, а люди с капиталом берут льготную ипотеку под низкий процент, а сбережения кладут на вклады под высокий процент.

Получается, что деньги налогоплательщиков (напомню, что льготные ставки компенсируются банкам из бюджета) перетекают в руки более обеспеченных и финансово грамотных вкладчиков.

Остановить этот порочный круг не просто, но понимание проблемы — первый шаг к ее решению. И судя по многочисленным новостям, власти разрабатывают способы выхода из этой ситуации.

Одномоментная отмена всех льготных программ, конечно, вызовет резкое торможение рынка недвижимости, но даже если это и произойдет, то такого кризиса, как пятнадцать лет назад мы явно не увидим. Так что продолжение текущих льготных ипотечных программ явно будут сворачивать. Пока они действуют до 1 июля 2024 года, а ближе к весне посмотрим.

Простая экономика