Сначала общеэкономические факты.
Экономика страны в прошлом году выросла на 5,5%. В 2025 Всемирный банк ожидал такого же, но снизил прогноз до 4,0% после введения торговых пошлин США. За 5 месяцев 2025 года в Камбодже утвердили 290 инвестиционных проектов на сумму $4,2 млрд, что на 90% выше показателя прошлого года. Инфляция ускорилась: в марте 2025 года 3,7%.
Самый большой город – столица Пномпень, находящаяся не на побережье (150 км). Главный курорт – Сиануквиль, его развитие определяет не только туризм, но и промышленность: здесь расположена особая экономическая зона и крупнейший глубоководный порт страны.
Общее число приехавших в страну иностранцев за 1 квартал (1,8 млн) – уже такое же как до пандемии.
А что c недвижимостью?
➡️ До пандемии рынок рос благодаря китайским инвесторам, которые в COVID массово покинули страну, оставив после себя незаконченные стройки. Итог: снижение спроса и цен.
➡️ Они и сейчас не растут. Более того, в некоторых сегментах снижаются – например, цены на строящиеся кондоминиумы в Пномпене находятся на минимальном уровне за всю историю наблюдений: $515 за кв.м. (график 2). При росте спроса (в 1 полугодии 2025 года рекорд продаж за 5 лет) сказывается увеличение предложения в первую очередь в эконом-сегменте. Только в столице предлагаются около 60 тыс. юнитов в кондоминиумах.
➡️ В Камбоджу можно инвестировать небольшие суммы. Качественные объекты на котловане и даже новая вторичка могут стоить $1000 за «квадрат». Плюс застройщики предлагают рассрочку с первоначальным взносом от 15%.
➡️ Иностранцы могут покупать квартиры в полную собственность. Земельные участки можно приобретать через регулируемую структуру Trust Regulator, аналог траста с полным контролем и юридической защитой.
➡️ Базовые дополнительные расходы при покупке: госпошлина (в среднем $1500), налог на оформление в собственность 4%, годовой налог 0,1%. Налог на аренду для нерезидентов - 14%.
➡️ Иностранцам для инвестиций реально предлагают объекты высокого уровня, которые затем могут заинтересовать экспатов. Например, в Пномпене примерно 20% предложения в кондоминиумах относят к высокому и ультравысокому сегменту.
➡️ Краткосрочная сдача в аренду в Камбодже не развита, в отличие от долгосрочной. Даже в Сиануквиле – большинство предложений рассчитано на тех, кто хочет жить или сдавать постоянно. Средняя стоимость квадратного метра в кондоминиумах курорта снизилась и составляет $750 за кв.м.
🔜 Наши выводы:
Рынок Камбоджи молодой, развивающийся, а потому нестабильный.
Перспективы роста цен зависят не столько от иностранцев, сколько от внутреннего спроса. По оценке аналитиков Knight Frank, именно апартаменты в многоэтажных проектах в краткосрочной станут наиболее привлекательными для камбоджийских покупателей.
В Камбодже едва ли можно рассчитывать на спекулятивный доход.
Проще зарабатывать на аренде, выбирая объекты высокого уровня – сервисные апартаменты или кондоминиумы. При делении ставок долгосрочной аренды на текущие цены получается ROI от 6 до 10%. Такую же доходность обычно заявляют риелторы.
Выбор правильного проекта
– ключевой фактор успешной инвестиции на всех рынках. Но
для Камбоджи это верно в особой степени
. Здесь стремительно растет новое предложение, а опыт прошлых лет показывает риски задержек в строительстве. Не желающим рисковать лучше обращать внимание на проекты в высокой степени готовности.
#камбоджа