Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Однако это не триумф регулятора. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина пока удерживает этот уровень, но эффект имеет лишь символическое значение.

Промышленный блок за последнее время добился реального успеха: с января по сентябрь 2026 года ему удалось снизить ставку на два процента. Если смотреть с прошлого года, общее снижение выглядит еще более весомым.

Регулятор снижает ставку микродозами по четверть процентного пункта, но текущий процент не являются компромиссом. Это патовая ситуация. Промышленники считают ставку заградительной для инвестиций. Системные либералы, напротив, видят в ней недостаточную меру для сдерживания инфляции.

Окончательный выбор сделает руководство страны после выборов в Государственную Думу. Власть оценит, чей курс безопаснее. Однако текущие микрошаги имеют принципиальное значение: если руководство ЦБ вынудят снизить ставку до вынесения вопроса о назначении нового главы, это станет сигналом о том, что промышленники успешно продавливают свое видение. Шансы на смену вектора денежно-кредитной политики в таком случае будут очень высокими.

@Preemnik