Девочки, мы не раз и не два писали про финансовую пирамиду, которую сегодня строят всем ИТ-сектором США на базе технологий искусственного интеллекта (ИИ). И пока она влияла только на показатели экономического роста внутри Америки, это была сугубо местная проблема. Но так как высокие технологии — международное явление, основанное на глобальной кооперации, пузырь ИИ вышел за пределы одной страны и начал оказывать давление на всю мировую экономику. Что же произошло? Рассказываем.

Дело в том, что для сложных и энергоёмких расчётов, связанных с работой нейросетей, нужно не только электричество и центры обработки данных (ЦОД), где стоят серверы, на которых крутится и ChatGPT и всеми любимая Sora. Нужны, прежде всего, чипы — вычислительные и запоминательные. И если вычислительные чипы преимущественно поставляет известный производитель видеокарт NVIDIA, то чипы памяти буквально делают всем миром — крупные фабрики по производству компьютерной памяти расположены в Южной Корее, Китае, Японии, США и на Тайване.

И чипов памяти для работы ИИ нужно много. Даже проще: чем больше, тем лучше.

Меж тем, без этих чипов не будет работать ни одно современное устройство: смартфон, ноутбук, планшет, умные часы и так далее. При этом столь массивное в финансовом отношении и столь голодное до чипов памяти объединение, как весь американский ИТ-сектор, не может не оказывать сильнейшее влияние на структуру потребления этих чипов, а раз так, угадайте, что выберут производители памяти — продавать вагонами компьютерную память в ЦОДы или инвестировать в сложные логистические цепочки, по которым память растекается маленькими партиями среди множества производителей множества устройств?

Впрочем, можно больше не гадать. Смотрите, как поступил в начале декабря крупнейший американский производитель памяти Micron: компания объявила, что с февраля 2026 года закрывает свой потребительский бренд Crucial и полностью переходит на поставки чипов памяти крупным заказчикам. Причина очень проста: подразделение Micron для крупных заказчиков показало рост год к году в более чем 250%, тогда как направление для конечных потребителей почти не росло.

Ну хорошо, скажете вы, крупные заказчики — это в том числе те бренды, чьей продукцией мы и пользуемся: телефоны и компьютеры Apple, ноутбуки Asus, Dell, HP, Lenovo и так далее. Проблемка, однако в том, что для ИИ нужны слегка другие чипы — не отдельные микросхемки, которые поштучно лепят в телефончики и компьютеры, а специфические продукты, которые размещают на одной подложке с вычислительными процессорами — так называемые чипы большой пропускной способности (HBM). И вот эти чипы для потребительских устройств уже годятся с большой натяжкой. В ноутбуках Apple они есть, но большинство других устройств пока что создаётся по старинке, на старых технологиях, которые значительно дешевле.

А теперь, девочки, смотрите, какой эффект на индустрию вся эта катавасия окажет в перспективе ближайших лет, если пирамида ИИ будет раздуваться и дальше. А она будет: Минобороны США заявило о значительных инвестициях в технологии ИИ, а это значит, что конкурировать за чипы с геймером Васей будут парни с серьёзными деньгами.

1️⃣ Немедленный и резкий рост цен на чипы памяти — уже случился. Посмотрите цены.

2️⃣ Последующий за ним рост цен на ВСЮ электронику — ждёт нас в 2026 году

3️⃣ Уход с рынка множества производителей электроники, которые не могут работать на гигантских объёмах — рубеж 2026-2027 годов.

4️⃣ Ещё одна волна роста цен на электронику от выживших монополистов — также 2026-2027 годы.

5️⃣ И если ИИ-бум не закончится — сокращение рынка для множества зависящих от чипов памяти отраслей. Первыми приходят на ум производители видеоигр, которым уже очень плохо — рубеж 2027-2028 годов.

Что будет дальше, сказать сложно, потому что в основе роста технологий ИИ так или иначе лежит хитрый схематоз, но тенденции, девочки, крайне интересные.

Учитывайте, пожалуйста, в работе.