Как и говорил, мы вернемся с вами к оценке выручки, которую должен генерировать AI.

Уильям Гилдеа и Азим Азхар из Exponential View подсчитали, что при сценарии высоких инвестиций к 2030 году ИИ-инфраструктура должна приносить около $1,3 трлн выручки в год. В 2026 году на ИИ, по их оценке, будет направлено около $560 млрд капитальных затрат - это 64% всех заявленных расходов крупных облачных компаний. К 2030 году в эксплуатации, согласно их сценарию, будет находиться около $3,5 трлн чистого капитала ИИ-инфраструктуры.

Крупнейшая статья расходов - амортизация вычислительного оборудования. Авторы закладывают срок его эксплуатации примерно в 5–6 лет, что приводит к ежегодной амортизации около $555 млрд. Ещё примерно $216 млрд приходится на амортизацию зданий и текущие операционные расходы. В сумме получается $771 млрд в год только для покрытия этих затрат. Если добавить требуемую доходность на вложенный капитал в размере 15%, необходимая годовая выручка увеличивается примерно до $1,3 трлн.

Колумбийского университета Стейн Ван Ньювенбург получил значительно более высокую оценку. По его расчётам, чтобы инвестиции в ИИ обеспечили требуемую доходность, отрасли необходимо будет генерировать около $3,7 трлн годовой выручки к 2032 году. Это составит более 9% от ВВП - то есть это будет сравнимо с потребительскими расходами на продукты питания в США. Уже к 2032 году AI должен настолько проникнуть в нашу жизнь.

Следовательно, можно сделать предположение. Если/когда станет понятно, что AI индустрия генерирует меньше или кратно меньше $3 трлн выручки в год - можно ожидать сжатия пузыря на фондовом рынке. Вовсе не обязательно, что это будет обвал в стиле доткомов. "Сдутие" может проходить постепенно. Но именно сейчас компании из индустрии будут стараться выйти на IPO. В противном случае они не будут оценены столь высоко.