Стройка не закончена, а денег нет.
CapEx освоен, а EBITDA — нет.

Финансовая модель обещает выход на проектную мощность за 3–4 квартала. В реальности актив ещё год-полтора работает на 60–70% — и никто не может внятно объяснить акционерам, почему.

#PieffTools #PieffМетодология

Есть эмпирический ответ. Terry McNulty ещё в 1998 году разобрал 41 проект и вывел закономерность. Если технология и оборудование проверены, а команда дисциплинированно вела проект — разгон идёт быстро и предсказуемо. Если технология новая, инжиниринг выполнялся с пробелами, а бюджет резали по ходу стройки — разгон растягивается на кварталы дольше плана.

Большинство финмоделей по умолчанию рисуют первый сценарий. Большинство реальных проектов живут по второму.

Разбираем, как отличить оптимистичную модель от реалистичной — и что проверить до утверждения проекта, а не после первого кассового разрыва.

📎 новый материал Антона Кригера — на сайте