Новость комментирует Старший партнер ПГ Сергей Савсерис
💬 ЗПИФ в последние годы стал одним из самых расхожих инструментов, которые «налоговые оптимизаторы» предлагают своим клиентам. И, судя по статистике ФНС, инструмент действительно оказался очень популярным: за последние три года количество ПИФ выросло примерно на 70%, а количество ЗПИФ — почти на 90%.
На днях вопросы использования ЗПИФ обсуждались уже на Экспертном совете при ФНС России. Налоговая служба прямо говорит, что преимущества ЗПИФ в ряде случаев используются исключительно для налоговой оптимизации.
Похоже, период относительно спокойного отношения налоговых органов к ЗПИФ заканчивается.
❌ В чем мы видим основной риск?
ЗПИФ нередко предлагается как своего рода «налоговая оболочка»: собственник передает в фонд активы и получает возможность пользоваться налоговыми преимуществами конструкции ЗПИФ.
Встречаются разные модели. В одних случаях ЗПИФ используется для обособления имущества одного собственника для целей получения налоговых преимуществ. В других — как элемент цепочки сделок, например, для безналоговой передачи активов.
Когда к нам обращаются с просьбой оценить налоговые риски подобных конструкций, мы всегда начинаем с экономико-правовой природы самого ЗПИФ.
💰 Может ли ЗПИФ быть безопасным
ЗПИФ — это прежде всего инструмент коллективного инвестирования с обособленным управлением. Поэтому, на наш взгляд, налоговая устойчивость такой структуры существенно выше, если в ней действительно присутствуют три элемента:
✔️ Реальные инвестиции
Должно происходить не просто помещение конкретного актива в специальную юридическую оболочку, а аккумулирование средств и их последующее инвестирование с целью получения дохода. При этом подразумевается, что доход регулярно распределяется между участниками ЗПИФ.
✔️ Множественность инвесторов
Коллективное инвестирование предполагает наличие нескольких самостоятельных инвесторов. Чем больше конструкция фактически напоминает «личный фонд» одного бенефициара и связанных с ним лиц, тем выше риски налоговой переквалификации.
✔️ Самостоятельность управления
Управляющая компания должна действительно управлять активами фонда. Если все существенные решения фактически принимает один мажоритарный инвестор, а управляющая компания лишь оформляет его волю, это уже серьезный налоговый риск.
И именно в этом направлении, судя по опубликованной информации, собирается двигаться ФНС.
Служба прямо говорит, что при оценке ЗПИФ необходимо исследовать реальное осуществление фондом инвестиционной деятельности, характер и период сделок, а также фактическое распределение контроля и экономической выгоды.
Более того, выявлением потенциально недобросовестных практик уже занимаются три отраслевых центра компетенций ФНС, а следующим этапом станет создание совместной с Банком России рабочей группы и разработка меморандума с критериями и риск-ориентирами.
❗️ Что это означает для владельцев ЗПИФ
Полагаем, что ФНС будет последовательно отбирать ЗПИФ для более детального анализа. Технически сделать это несложно: фонды можно ранжировать, например, по количеству участников (по возрастанию) и размеру вложений (по убыванию), после чего наиболее крупные фонды с минимальным количеством инвесторов окажутся в первых строчках такого списка.
Это пока только лишь наше предположение. Но сама новость ясно показывает главное: ЗПИФ становится отдельным предметом внимания налоговой службы.
Поэтому владельцам структур, в которых крупные активы сосредоточены в ЗПИФ с одним или несколькими связанными инвесторами, а управление фондом фактически контролируется бенефициаром, имеет смысл уже сейчас проверить устойчивость своей конструкции — до того, как это сделает налоговый орган.
☝️ Нужно быть готовым объяснить не только как юридически оформлен ЗПИФ, но и зачем он существует с экономической точки зрения, кто реально принимает инвестиционные решения и насколько фактическая деятельность фонда соответствует природе коллективного инвестирования.
#комментарий_эксперта