Кофе за пять долларов, кешбек 15 центов. Мелочь, а приятно; но кто, собственно, эти 15 центов заплатил?

Разбираю, откуда деньги у раздающих кешбеки платёжек, криптокарт и банков.

1/ Interchange. Это комиссия, которую магазин платит с каждой покупки банку, выпустившему вашу карту. Вы платите $100, магазин получает около $97.5. Львиную долю разницы (в США в среднем 2.36% по кредиткам) забирает ваш банк, крошку сверху берут Visa и Mastercard. Из этих 2.36% банк возвращает вам полтора-два процента и называет это щедростью. На деле кешбек: ваша доля комиссии магазина, давно заложенная в цену.

2/ В Европе кешбеков нет, так как ЕС в 2015 году зажал interchange до 0.2-0.3%. Делить нечего, поэтому европейские финтехи живут на подписках и конвертации валют. В США потолок есть только у дебетовых карт крупных банков (поправка Дурбина, от $10 млрд активов). Необанки вроде Chime поэтому выпускают карты через маленькие партнёрские банки и собирают полный interchange: $600 млн за один 2020 год.

3/ Но для классического банка interchange даже не главное. Главное: проценты. Кешбек 2% получают все, а платят за банкет те, кто не гасит баланс целиком и сидит на 20%+ годовых. Плюс ваши остатки на счетах: вам ноль, банку 4-5%.

4/ Криптокарты устроены хитрее. Cash от ether.fi (крупнейший протокол ликвидного рестейкинга эфира) даёт до 3%, то есть больше самого interchange. Разницу протокол доплачивает, и не из альтруизма: карта работает воронкой. Вы кладёте эфир в vault (смарт-контракт, который держит залог) и тратите занятые под него стейблкоины примерно под 4% годовых. Ваш ETH оседает в рестейкинге, протокол зарабатывает на каждом долларе под управлением и на вашем займе. Кешбек окупается не транзакциями, а залогом.

5/ Худший жанр: кешбек собственным токеном. Crypto.com когда-то платила до 8% в CRO, который сама же и печатает. Пока CRO рос, схема выглядела вечным двигателем. В мае 2022 года ставки срезали до 0-2%, токен упал на десять с лишним процентов за день. Поинты и обещанные аирдропы из той же оперы: сегодня они не стоят эмитенту ничего.

6/ Рефералки проще всех: привлечение клиента обходится финтеху в сотни долларов, а рефералки по $50 вам и другу дешевле.

@petkevitch