Интересный документ для тех кто интересуется макро факторами

ATI: Активистская эмиссия Казначейства и перетягивание каната монетарной политики
Как эмиссионная политика Казначейства стимулировала рынки и экономику и блокировала усилия ФРС по сдерживанию роста и инфляции

Резюме: изменения в политике эмиссии Казначейства обеспечили такой же экономический стимул, как и снижение ставки по федеральным фондам на 1%, узурпировав основные функции денежно-кредитной политики и заблокировав усилия ФРС по сдерживанию инфляции и роста.
Одним из критических замечаний в адрес QE было то, что оно разрушило барьер между монетарной и фискальной политикой. Оказалось, что если ФРС может преодолеть этот барьер, то и Казначейство тоже. Активистская казначейская эмиссия (ATI) работает по тем же каналам, что и QE ФРС.
Мы ожидаем, что ATI, когда она будет отменена, окажет временное сокращающее воздействие на экономику, эквивалентное 2 % повышения ставки по фондам, а затем перейдет в постоянное ограничение на 1,2 % повышения ставки.
Если ATI не будет быстро отменена, мы, вероятно, перейдем в мир более ярко выраженных политических бизнес-циклов, где основное управление денежно-кредитным циклом будет осуществляться политическими оперативниками в Казначействе.