Пан Инвестор | Инвестиции и финансы 🇵🇱

Добавил еще графиков по ВНЖ в Варшаве. На всех графиках жирной линией указана медиана, а пунктирными - интервал 25-75%.

На первом графике время от подачи до номера дела, вызова на отпечатки и самой сдачи отпечатков.
Радует, что хотя бы по номеру дела срок стабилизировался и даже начал снижаться в течение последнего месяца.

На втором графике срок от отпечатков до децизии.
Тут все печально: за последние 4 месяца срок вырос с 8 до 14 месяцев. Надеюсь, это временное явление из-за адаптации к новой системе.

На третьем графике срок от децизии до пластика.
Тут во втором и третьем кварталах явный прогресс: медиана всего 17 дней, но скорей всего это связано с маленьким числом выданных карт, так что радости тут мало.

Это все грустно, но как есть. Будем надеяться, что по мере обкатки новой системы ужонды ускорятся

@pobytrack собирает данные по срокам ВНЖ, но отображает их неинформативно. Собрал данные в понятные диаграммы. Делал для себя, но многим будет интересно. Это данные по Варшаве. Представлены все доступные кейсы. Сделаю еще графики с усредненными значениями

Сейчас присваивают номера дел тем, кто подался в марте. До отпечатков пальцев еще 2 месяца.

По выданным за лето децизиям ожидание составило 355 дней от даты отпечатков.

Интересны данные по другим воеводствам?

Я тут уже полгода пользуюсь zen com для платежей (я бы сказал, это что-то вроде революта).

Кратко про сервис: дает лучший из известных мне кешбеков, но очень уж все заморочено и геймифицировано.

У сервиса 2 основных плюса:
- мгновенный кешбек - за покупки в конкретных магазинах вы получаете фиксированный мгновенный кешбек, например на allegro - 1%, на amazon - 4%. На сколько могу судить, в большинстве случаев возврат лучше чем у alerabat, picodi и подобных сервисов.
- бонусная программа - по сути кешбек от всех трат. Я получил возврат примерно 1.1%. Это число может отличатся у всех, т.к. есть рандом. Я потратил уже несколько десятков тысяч злотых через этот сервис, так что у меня уже достаточно большая выборка и примерно такой и будет средний результат.

Как работает бонусная программа:
Вот тут не так легко разобраться. За каждую оплату вы получаете осколки. Потом из этих осколков можно собрать камни. Каждый камень возвращает определенную сумму за одну покупку в определенной категории.
Всего есть 5 категорий камней, но я пользуюсь только одной: joy. Каждый joy камень возвращает случайное количество денег: от 2 до 7 евро. Моя статистика показывает, что примерно в 70% случаев выпадает 2 евро, а почти во всех остальных случаях - 3 евро. Хотя один раз я получил 4 евро.
Итого это приносит около 1% очень замороченного кешбека.

В целом для мгновенного кешбека я рекомендую этот сервис, а вот бонусная программа - проще получать 1% кешбека от trade republic (правда, у них лимит 40 злотых кешбека в месяц)

Прокомментирую у себя, раз уж на dzik pic закрыли комменты к новости с рекламой фонда от movchans:
https://devby.io/news/pochemu-kriptoinvestory-teryayut-dengi

Почему-то пишут, что стратегия "купил и держи" на практике часто проигрывает динамике биткоине, но не приводят ни одного доказательства, почему. И говорят, что доходность обычно ниже 10%.

А потом в конце уже идет реклама их фонда на крипту, доходность которого на бэктестах за 2020-2025 годы 13.7% годовых

Давайте сравним это с "купил и держи":
Цена биткоин 1 января 2020 - 7200$
31 декабря 2025 - 88400$

Считаем доходность за эти 6 лет и получаем 50% годовых.

Мне кажется, кто-то врет

Наткнулся вот на такое интервью с представителем trade republic: https://subiektywnieofinansach.pl/trade-republic-jak-dlugo-potrwa-oferta-6/

Краткий обзор:
1. Говорят, что 6% на остаток - это не временная акция, но про конкретные сроки ничего не сказали. Видимо, пока сами до конца не понимают. Но в любом случае, это почти точно убыточно для компании и не продлится очень долго. В странах с евро у них разная ставка на остаток, например, в Германии - 2%, в некоторых странах - 3% для привлечения клиентов. Так что скорей всего пока будут видеть рост клиентов будет и такая ставка.
2. Есть планы по отдельным счетам для клиентов и поддержке блик. Сейчас деньги хранятся на общих счетах для клиентов

Прошелся еще по отзывам к статье. Вот на что жалуются поляки:
- проблемы с ликвидностью для Варшавской фондовой биржи и как следствие, исполнением заявок по продаже
- при пополнении счета картой, некоторые банки предупреждают, что операция связана с высоким риском. Скорей всего это связано с MCC кодом операции
- требуется ручное включение процентов на остаток. Я не вижу в этом проблемы
- при выводе средств они приходят от имени компании, а не от имени пользователя, из-за этого могут быть проблемы с AML банков

XTB вводит возможность закрыть конкретную позицию вместо использования метода FIFO.

Компания провела консультации со сторонними юристами, где им подтвердили, что метод FIFO применяется, если невозможно установить, какие именно акции были проданы. Как утверждает брокер, с новой функцией клиент может продать конкретную позицию.

Официальных разъяснений от налоговой по этому поводу не было.

Если брокер окажется прав, это позволит начинать продавать позиции начиная с самых дорогих и платить налоги как можно позже

Trade Republic поднял ставку на свободные средства до 6%.

Чтобы ставка начала действовать, нужно активировать ее в приложении. Думаю, это временная рекламная акция, но все равно приятно.

Условия я, конечно, не читал, но не думаю, что тут есть какие-то особые риски: у компании банковская лицензия, подобные предложения встречаются у других польских банков, пускай и только для новых клиентов (обычно на 1-6 месяцев).

Скорее всего цель в том, чтобы вы перевели деньги компании, а там и до инвестиций через их платформу недалеко. Плюс это может быть подготовкой к IPO или чему-то подобному, где нужно показать рост числа пользователей.

PPK перешагнул 50 млрд злотых: польский рынок обречен на рост?

Сегодня вышла новость, что активы программы PPK официально превысили 50 млрд злотых. Еще 31 декабря 2025 года в фондах было 45 млрд. Всего за 3,5 месяца добавилось еще 5 млрд!

Почему это критически важно для индекса WIG20? Все просто:
- Примерно половина всех денег PPK инвестируется в акции.
- Из этой половины по закону минимум 40% обязаны идти в компании из индекса WIG20.

Итого: 20-25% от всех вливаний в PPK ежемесячно пылесосят акции 20 крупнейших польских гигантов.

Казалось бы, что такое 50 млрд на фоне капитализации WIG20 в 500 млрд? Но есть нюанс:
- Около 50% акций индекса мертвым грузом лежат в руках стратегических инвесторов и государства. Они их не продают.
- В свободном доступе (free float) остается всего около 250 млрд.

Что в результате? Каждый месяц PPK вливает в WIG20 около 350 млн злотых. Это примерно 0.84% от всего доступного объема акций в год. Это постоянный спрос, который не зависит от новостей.

Итог: Пока все смотрели на SP500, польский рынок незаметно рос. За последние 5 лет:

🇵🇱 WIG20TR: +118%
🇺🇸 S&P500TR: +78%

Это еще без учета укрепившегося злотого.

PPK превратился в мощнейший стабилизатор и драйвер, который делает польский рынок одним из самых интересных в регионе.

А вы всё еще выходите из программы или позволяете PPK выкупать этот рост за вас?

Навеяно недавним постом в dzikpic про платформу для подготовки к Карте Поляка. Если честно, не совсем понимаю, кому и зачем это может быть полезно.

Собрал тут информацию, как я готовился сам:

🇵🇱 ШАГ 1. Польский язык

Тут поможет репетитор (у меня есть только антирекомендация 🙂), либо можно записаться на групповые занятия. Например, в Polish For Belarus (сам не пользовался, но вроде норм по отзывам, у них есть отдельный курс на Карту Поляка).
Также я пользовался вот этим ресурсом polskijazyk.pl - сайт выглядит печально, но курс польского языка хороший

📚 ШАГ 2. Теория (История, традиции, география)

Я бы посоветовал просто прочитать классические материалы. Они уже давно сгруппированы в удобные PDF. Вот два отличных варианта:

👉 Материлы от polskipro.by

👉 Сборник вопросов от Poland-Consult

🗣 ШАГ 3. Практика (Размова с консулом)

Чтобы потренироваться к беседе, можно просто поговорить голосом или в чате с любой LLM. Тут был бы полезен набор стартовых промтов, у меня сейчас такого набора нет.
Также можно загрузить pdf из списка выше и попросить LLM протестировать тебя на этой информации.

🧠 ШАГ 4. Информационная поддержка

Я пользовался двумя телеграм-группами:

👉 Чат 1 (Пригласительная ссылка)

👉 Чат 2 (@kartapolakaby)

Но сейчас я выгрузил все сообщения оттуда и собрал их NotebookLM:

🔗 База знаний (NotebookLM)

Проблема с картой поляка в том, что требования и по документам, и по вопросам очень разнятся в зависимости от места подачи. NotebookLM хорош для поиска именно по этой базе: вы просто задаете конкретный вопрос и получаете агрегированный ответ с ссылками на сообщения

С 13 февраля в Польше стали доступны транзакционные цены квартир (реальные цены сделок) бесплатно. Портал deweloperuch уже собрал все цены сделок, посмотреть их можно по ссылке https://deweloperuch.pl/ceny-transakcyjne/warszawa/mapa
Но будьте осторожны с первичным рынком. Дата сделки не совпадает с датой в данных, т.к. покупка обычно происходит гораздо раньше перехода права собственности

Думаю, вы знаете, что можно рефинансировать ипотеку у банков. Но есть случай и проще: можно обратиться в банк и спросить у них про возможность пересмотреть условия по кредиту. В таблице выше собраны данные по вероятности, что банк по доброте душевной согласится пересмотреть вам условия, чтобы вы не ушли к конкурентам. Данные собраны каналом Ивуча на основе интервью ипотечных экспертов. Взято с канала https://www.youtube.com/@MarcinIwu%C4%87FBO

Как платить налог с погашения облигаций в Польше?

Я не встречал информации на русском языке о том, как платить налоги с погашения (выкупа) облигаций в Польше, и разбирался с этим сам. Расчет основан на ответе из польской налоговой. Задать свой вопрос им вы можете по ссылке: https://www.podatki.gov.pl/skontaktuj-sie-z-nami/

Как рассчитать налог:

При погашении облигации мы считаем доходами все выплаченные деньги + последний купон, а расходами - все наши затраты на покупку этой бумаги.

Для перевода валюты в польские злотые используем средний курс NBP:
• Для дохода: курс за день до поступления денег.
• Для расхода: курс за день до покупки бумаги.

Далее считаем 19% от полученного дохода (прибыли) и записываем эту сумму в PIT-38, часть G, пункт 47.
Если с вас уже удержали налог за границей, его указываем в пункте 48 (но вычет не может быть больше, чем сумма налога из пункта 47).

Пример:
03.02.2025 вы купили 1 облигацию, все ваши затраты составили 900$
30.09.2025 облигация была погашена. Номинал 1000$, проценты - 50$.
Для покупки берем курс с 31.01.2025 (последний рабочий день до 03.02.2025) - 4,0576. Для продажи - с 29.09.2025 - 3,6411
Доходы: 3.6411 * (1000 + 50) = 3823.155
Расходы: 4.0576 * 900 = 3651.84

В поле 47 указываем (3823.155 - 3651.84)*0.19 = 32.55

Важный нюанс: если по конкретной облигации значение для поля 47 получилось отрицательное, то этот убыток никуда не переносится, а для данной облигации просто используется 0. Например, из-за укрепления курса злотого у меня так произошло с облигациями США в этом году.

Ниже полный ответ от налоговой:

Wykup przez emitenta obligacji, od których są należne świadczenia okresowe jest przychodem z kapitałów pieniężnych opodatkowany 19% zryczałtowanym podatkiem.

Dochodem z wykupu przez emitenta obligacji jest różnica między kwotą uzyskaną z wykupu obligacji wraz ze świadczeniami uzyskanymi za ostatni okres przed wykupem tych obligacji a wydatkami poniesionymi na objęcie lub nabycie obligacji na rynku pierwotnym lub wtórnym przez podatnika, przy czym nie stanowią wydatków na objęcie lub nabycie obligacji kwoty odsetek zapłaconych przez podatnika przy ich objęciu lub nabyciu, w części w jakiej odsetki te nie podlegają opodatkowaniu lub są zwolnione z podatku.

Przychody i koszty poniesione w walutach obcych należy przeliczyć na złote według kursu średniego walut obcych ogłaszanego przez narodowy Bank Polski z ostatniego dnia roboczego poprzedzającego odpowiednio dzień uzyskania przychodu i poniesienia kosztu.

Zryczałtowany podatek należy wykazać w jednym z zeznań podatkowych: PIT-36 lub PIT-36L lub PIT-38 lub PIT-39.
Jeśli będzie Pan składał PIT-38 to wartość zryczałtowanego podatku należy wykazać w części G poz. 45, a wartość podatku zapłaconego za granicą w poz. 46.

Przepisy stosuje się z uwzględnieniem umów o unikaniu podwójnego opodatkowania, zatem od zryczałtowanego podatku odlicza się kwotę równą podatkowi zapłaconemu za granicą, jednakże odliczenie to nie może przekroczyć kwoty podatku obliczonego od tych przychodów (dochodów) przy zastosowaniu stawki 19%.

Podstawa prawna
art. 11a, art. 17 ust. 1 pkt 3a, art. 30a ust. 1 pkt 2a, ust. 2 i ust. 9, art. 45 ustawy z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych (Dz. U. z 2025 r., poz. 163).

#налоги

Почему я купил квартиру в Минске под аренду в 2024 году?

Часть 2.

Какую задачу я решал: у меня в Беларуси есть родители, у них есть деньги, которые мы хотели инвестировать. Плюс у меня оставались свои деньги, которые я не очень спешил переводить в Польшу.

Учитывая, что это инвестиции совместно с родителями, тут сразу отпадает крипта и токены.

❌ Акции РФ я не рассматривал в принципе.
❌ Акции других стран не рассматривал, т.к. слишком большая сложность с возможными проблемами с возвратом средств.
❌ Вклады в валюте - спасибо, но нет.
❌ Вклады в белорусских рублях наверное можно, но слишком уж высоко недоверие к стране. Наверное можно в очень небольшом количестве.

✅ Другое дело квартира
Полностью понятный инструмент для родителей, который можно потрогать и, скорей всего, никто не отберет.

Есть на ютубе один блогер, который уже год удивляется и не понимает, почему цены в Минске растут :). Но для меня рост цен был очевиден, когда я посмотрел на все возможные варианты инвестиций для белоруса, у которого есть 50К+$. Даже в 2024 инвестиционные квартиры на первичке улетали за 1 день. А тут еще и государство помогает и стабильно сокращает предложение на первичном рынке. Вместе с высоким спросом это привело рынок Беларуси к ситуации, которая была в Польше в конце 2023 года.

Почему я купил квартиру в Минске под аренду в 2024 году?

Часть 1.

Какие я вижу сейчас варианты инвестиций в Беларуси без ВНЖ другой страны:

1. Вклады в белорусских рублях
2. Вклады в иностранной валюте
3. Акции иностранных компаний
4. Акции РФ
5. Недвижимость под аренду
6. Золото
7. Криптовалюты
8. Токенизированные активы

Может, что-то тут и упустил, но давайте посмотрим на все эти активы подробнее.

Вклады в белорусских рублях
Неплохая доходность около 15% годовых. С учетом укрепления белорусского рубля относительно доллара на 18% за 2025 год, получаем +36%. Звучит хорошо, но в Беларуси к национальной валюте доверия никакого нет. За последние лет 20 произошло несколько девальваций, даже страховка на авто почему-то считается в евро.

Вклады в иностранной валюте
Ставки в РБ на такие вклады упали примерно до 1%, что существенно ниже инфляции.

Акции иностранных компаний
Тут для белорусов без другого ВНЖ осталось 2 сомнительных брокера, плюс конские комиссии на переводы SWIFT. Ко всему этому непонятно, что делать, если (когда) попросят на выход. Из-за санкций, вероятно, может быть некуда выводить деньги.

Акции РФ
В целом это звучит реально, но могут возникнуть сложности с двойным налогообложением и налогом для нерезидентов в РФ. В теории это все решается, но добавляет проблем. Плюс это акции одной страны.

Недвижимость под аренду
В целом это что-то сопоставимое с доходностью акций на длинной дистанции, обычно арендные платежи пропорциональны зарплате в регионе. Также получаем средний рост актива на инфляцию + постоянный cashflow от арендаторов.

Золото
В Беларуси огромный спред на золотые слитки, порядка 10%. Т.е. сразу при покупке получаешь убыток. Наверное, тут можно рассмотреть инвестиционные монеты, но в этом вопросе я не разбираюсь. В целом это актив с примерно нулевой доходностью, но может неплохо вести себя как составляющая портфеля.

Криптовалюты
Я не вижу в них полезности, для меня это чисто спекулятивный инструмент. Совсем недавно говорили, что это новое золото, только лучше. Но последний год показал, как ведет себя золото, а как биткоин, не говоря уже о других криптовалютах.

Токенизированные активы
С этим в Беларуси хорошо: нулевые налоги, легкая доступность, можно хоть с карты сделать депозит на dzengi. На этом из хорошего все. По сути получаете актив с сомнительными гарантиями, ПВТ как регулятор - звучит как какая-то шутка.

Сколько приносит однушка в аренду

В конце апреля 2024 года я купил 1-bedroom квартиру в Минске. Расскажу, что из этого вышло за неполных 2 года.

Покупка
Искал квартиру в ЖК Минск-Мир. Кто не из Беларуси и не знает: в Минске к нему отношение разное, но все про него знают. Выбор квартир большой, ликвидность хорошая. Я искал квартиру около 40 м², чтобы можно было сделать одну отдельную спальню, но при этом не переплачивать за лишние метры.

В течение пары недель нашел построенную квартиру без отделки. Квартира со всеми услугами по сделке обошлась в 55.5к$, площадь - 40 м².

Ремонт
Мне было интересно пройти ремонт самому, хотя вышло и затратно по времени. Т.к. квартира под аренду, ремонт был выполнен бюджетный. Из основных характеристик: ламинат на полу, недорогая плитка в ванной, стены под покраску, натяжной потолок, кухня и встроенный шкаф под заказ из ЛДСП, посудомоечная машина. В общем, собрал свой базовый минимум.

Итого ремонт стоил 17.5к$ и занял немного больше 6 месяцев. Можно гораздо быстрее, но тут нужен опыт, плюс немного подвели строители.

Аренда
Квартиру выставил на аренду за 500$ + коммуналка, это было близко к низу рынка. Через 4 дня в ней уже жили квартиранты. При такой цене я мог выбирать квартирантов, выбрал лучших на мой взгляд: пара нерасписанных айтишников.

Через год переподписали договор, цена изменилась на +20$. С квартирой все хорошо, оплачивается в срок, никаких вопросов пока не было, ремонт никак не пострадал.

Доходность
Аренда за 14 месяцев принесла 7к$. Налог - 420$ (35$ в месяц). Но гораздо больше принесло изменение цены. По моим консервативным оценкам, сейчас эту квартиру можно продать за 100к$+.

В итоге при вложении 73к$ прибыль после вычета налогов составила 34к$ или 46%. Тут стоит отметить, что были и временные затраты на ремонт - вероятней всего, для меня выгоднее было брать сразу с готовым ремонтом.

За это время S&P 500 TR принеc 42%. После налогов в Польше останется только 34%.

Автоматизиция расчета налогов PIT-38 для инвестиций

Привет! Скоро нужно будет подавать налоговые декларации в Польше и я решил упростить себе жизнь. Вместо того чтобы вручную искать курсы валют и сводить сделки в Excel, я написал скрипт для Google Таблиц, который делает всё сам.

Что умеет таблица:
- Считает налог с продажи акций (Capital Gains).
- Считает налог с дивидендов и процентов по счету.
- Автоматически подтягивает курсы NBP за нужные даты (день перед событием).
- Сама сопоставляет покупки и продажи (метод FIFO), даже если они были в разные дни и частями.
- Формирует итоговый отчет с цифрами для полей PIT-38 (C-22, C-23, G-45 и т.д.).

Как пользоваться:

1. Копируете себе таблицу.
2. Вносите данные своих сделок и дивидендов.
3. В меню выбираете Tax Tools -> Calculate....
4. Получаете готовый расчет прямо на том же листе.

📖 Подробная инструкция
🔗 Ссылка на шаблон

#налоги