Pump.fun запускает Pump Fund и Build in Public Hackathon, позиционируя это как альтернативу классическому венчуру. На бумаге выглядит привлекательно: рынок вместо фондовых страт сессий и инвест эвентов, публичная разработка, быстрый доступ к капиталу.
https://x.com/Pumpfun/status/2013386533626163589
Несмотря на все слухи вокруг команды, они задушили главного наступающего на пятки и совершают попытку ворваться в "большую игру".
Но у модели есть очевидные риски (IMO)

Во-первых, токен становится прокси качества. Побеждает не лучший продукт, а тот, кто умеет привлекать внимание и разгонять ожидания. Это усиливает перекос в сторону маркетинга, а не инженерии и разработки.
Во-вторых, публичная разработка на ранней стадии - не универсальный плюс. Не каждый продукт можно безопасно строить «на глазах у толпы», особенно если есть сложная логика, код или регуляторные риски.
В-третьих, владение токеном ≠ долгосрочное выравнивание интересов. Рынок голосует быстро, но так же быстро теряет фокус. Давление краткосрочной цены может начать диктовать продуктовые решения.

Эта модель может хорошо работать для consumer-продуктов, мем-ориентированных идей и проектов, где дистрибуция важнее технологии.
Для глубоких B2B, инфраструктуры или команд, которые не готовы жить в режиме постоянного публичного шоу, формат может оказаться токсичным.

Эксперимент интересный. Но это скорее новый класс инструментов, чем замена венчуру.