📉 Мировые рынки могут ускорить снижение

Все больше факторов начинает складываться в одну сторону и сторона эта отнюдь не позитивная. И это уже не только ощущение.

1. Слишком дорогой рынок (и особенно ИИ)

История с ИИ начинает все больше напоминать классический пузырь:
▪️ мультипликаторы крупнейших tech-компаний уже сопоставимы с периодом доткомов
▪️ капитализация отдельных компаний растет быстрее, чем их реальная прибыль
▪️ рынок фактически закладывает «идеальное будущее»

Мы это уже видели в 2000 году. Тогда тоже казалось, что «на этот раз все по-другому».

2. Баффет снова сидит в кэше:
У Berkshire Hathaway сейчас рекордные запасы кэша. А сам Баффет уже открыто говорит, что ждет более сильного падения рынка и что падение в марте - это ничто.

Баффет традиционно не угадывает пики, но очень точно чувствует перекупленность. Когда он массово не находит идей - это сигнал.

3. Циклы и ставки против рынка:
▪️ доходности трежерис остаются высокими
▪️ реальные ставки - на уровне, который исторически давит на акции

Это классический предвестник замедления/рецессии.

Высокие ставки уже начинают давить на:
- недвижимость
- кредитование
- потребление

4. Год промежуточных выборов в США

Есть статистика: в годы midterm elections рынки часто ведут себя слабо.

5. Геополитика + нефть = инфляция

Ситуация на Ближнем Востоке:
▪️ далека от завершения
▪️ риск эскалации сохраняется

Рост нефти и бензина = новый виток инфляции А это значит:
- ставки дольше высокие
- давление на рынки

6. Трещины в нефтедолларе

Очень интересный процесс:
▪️ доверие к системе нефтедоллара постепенно снижается
▪️ страны диверсифицируют расчеты
▪️ трежерис начинают активнее продавать

Это пока не слом системы, но уже изменение структуры глобальных потоков

🇷🇺 Что это значит для России

Здесь все не так однозначно.

Негатив:
▪️ потенциальное снижение спроса на сырьё
▪️ давление на экспорт
▪️ риск снижения цен на металлы и нефть (в случае рецессии)

Но есть и нюанс: Если геополитика остается напряженной → нефть может оставаться высокой. И тогда: Россия чувствует себя лучше, чем глобальный рынок

📌 Итог

Сейчас складывается довольно редкая комбинация:

▪️ дорогой рынок
▪️ высокие ставки
▪️ геополитика
▪️ перегретые ожидания (ИИ)
▪️ рост инфляционных рисков

Это не означает немедленного падения, но означает, что риск вниз сейчас выше, чем риск вверх #кризис #акции #сырье