Бюджетное правило
Проект Минфина на 2027г

Антон Силуанов пояснил параметры бюджетного правила:
проект предусматривает снижение базовой цены барреля нефти с $59 до $50 с 2027г.
По оценке министра, это уменьшает зависимость финансирования расходов от нефтегазовых доходов
на сумму, сопоставимую с 1 трлн руб.
При цене нефти выше установленного порога большая часть дополнительных поступлений будет направляться в ФНБ.
Источник
https://www.interfax.ru/business/1092473

Если Дума примет проект. то это приведёт к ослаблению рубля в 2027г

Как работает бюджетное правило на практике
Если нефть дороже цены отсечения Все дополнительные доходы от экспорта нефти и газа (так называемые «нефтегазовые сверхдоходы») направляются не на текущие расходы, а на покупку иностранной валюты и золота в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Это работает как «подушка безопасности».
Если нефть дешевле цены отсечения Когда фактические доходы оказываются ниже базового уровня, государство, наоборот, продает валюту из ФНБ, чтобы компенсировать нехватку денег и выполнить свои бюджетные обязательства.
Зачем это нужно
Главная цель — сделать экономику и бюджет менее зависимыми от волатильных цен на сырье.
Без этого правила, при резком росте цен на нефть в страну поступает много валюты, что может вызвать резкое укрепление рубля и навредить другим отраслям. А при падении цен бюджет мгновенно становится дефицитным.
Бюджетное правило сглаживает эти «колебания: стабилизирует курс рубля, сдерживает инфляцию и позволяет накапливать резервы на случай кризисов.
Пример: как это работает в 2026 году
На 2026 год цена отсечения по нефти Urals установлена на уровне $59 за баррель.
Однако в начале 2026 года из-за геополитических событий цены на нефть резко выросли (в марте Urals доходила до ~$104). Это создало сразу две проблемы:
Слишком много сверхдоходов: Если следовать правилу буквально, Минфин должен был бы скупать огромные объемы валюты в ФНБ, что могло бы искусственно ослабить рубль.
Дорогой доллар: В то же время рубль был слабым, и валюта для ФНБ стоила дорого.
В итоге Минфин временно приостановил операции по бюджетному правилу с конца марта до мая 2026 года. Эта «пауза» была нужна, чтобы не тратить резервы на покупку валюты по завышенному курсу и пересмотреть параметры правила. После паузы операции были возобновлены, но уже с учетом изменившейся конъюнктуры