Совсем недавно мы сравнивали инвестиции в кладбищенские участками с инвестициям в земельные участки в метавселенных. С тех пор кладбища в США успели подорожать, а метавселенные — вздрогнуть после закрытия проекта Цукербергом. С земельными участками там тоже так себе получилось.

Цены на землю в метавселенных перешли из зоны пузыря в глубокий обвал: цены на флагманские участки упали более чем на 99% по сравнению с пиковыми значениями 2021–2022 годов, а большинство коллекций переоценены почти до минимального уровня. Знаменитое поместье стоимостью 24 миллиона долларов, символизировавшее оптимизм в метавселенной, теперь продаётся примерно за 9000 долларов, а также престижные активы, такие как элитные поместья в Sandbox, последовали тому же пути.

В ведущих проектах, таких как Decentraland, The Sandbox и Otherside, средние цены на землю упали на 70–90% по сравнению с пиковыми значениями, а объёмы торгов сократился с миллионов долларов в неделю до ничтожной доли. Многие участки остаются пустыми, а активность пользователей в виртуальных мирах не успевает за притоком спекулятивного капитала, в результате чего обширные территории «цифровых городов» остаются неиспользованными.

Обвал отражает несколько ошибочных предположений: что виртуальная земля по своей природе дефицитна, что купленные корпорациями земли превратятся в процветающие коммерческие районы, и что использование метавселенных быстро масштабируется до миллионов активных пользователей. Вместо этого, более широкий рынок NFT, низкая степень удержания пользователей и неудобный пользовательский опыт показали, насколько оценка стоимости зависит от ажиотажа, а не от денежных потоков или сильных сетевых эффектов.

Для инвесторов этот эпизод является классическим примером того, как быстро структурно неразвитые рынки могут переоцениваться, когда энтузиазм угасает. Для застройщиков более дешёвая земля может оказаться скрытым благом, перенаправляя внимание от спекуляций на участках к реальной полезности, контенту и совместимости — ингредиентам, которые понадобятся любой будущей метавселенной, если цифровая недвижимость когда-либо захочет восстановить свою устойчивую стоимость.