#неблокчейн_brief №147

▪️Марк Рубинштейн размышляет о том, как изменился ресерч в эпоху блогов на Substack - финансовые инфлюенсеры ставят минимум дисклеймеров (if any), при этом их отчеты способны сильно двигать рынок, примером чему недавний релиз Citrini про влияние ИИ на экономику. Как это традиционно бывает у Рубинштейна, в тексте много ссылок на ретро-материалы и отчеты, которые способны выдавить скупую слезу из любого, кто связан с рынком более двух лет.

▪️Лондонская биржа выкупит акций на 3 млрд фунтов на фоне появления инвестора-активиста Elliott Management. О том, что Elliott нарастил позицию в бумагах LSE (к слову, упавших за год на 31%), стало известно еще в феврале. Примерно тогда же Elliott заявил, что пообщался с Правительством Великобритании (которое очень ревностно относится к появлению недружественных инвесторов в своих публичных компаниях) и не будет топить за распродажу активов по частям или спин-офф. Не топить за обратный выкуп фонд, впрочем, не мог. Надо отметить, что в 2025 году LSE уже делало выкуп на 2 с небольшим миллиарда фунтов, но вряд ли нынешний выкуп (который планируется растянуть до февраля 2027) тоже был плановым.

▪️Фонд Vanguard достиг соглашения с Техасом по обвинению с "заговоре" по снижению угольных выбросов. Предыстория: ряд штатов, возглавляемых республиканцами, обвинили Vanguard, BlackRock и State Street в том, что в погоне за соблюдением "зеленых" принципов они давят на компании (путем голосования на собраниях акционеров), что прямым образом сказывается на объемах производства угля - и подали против инвестиционных компаний иски. Vanguard приняла решение заплатить около 30 млн долларов (копейки с учетом того, что AUM составляет 12 триллионов долларов), чтобы "не отвлекаться", а также не тратить потенциально более внушительные средства на юристов; Blackrock и State Street продолжают разбирательство. Для инвестиндустрии в широком смысле это знаковый кейс, который потенциально может заставить пересмотреть подход к ESG-инвестированию, коммуникациям инвесторов с компаниями, голосованиям акционеров и много чему еще.

▪️Ллойд Бланкфейн (ex-CEO Goldman Sachs) написал книгу мемуаров "Streetwise" и по этому поводу дал небольшое интервью примерно всем, включая FT. Интересная мысль - "чем больше времени проходит между расплатами (то есть, кризисами), тем больше шанс, что следующий кризис будет тяжелее предыдущего, поскольку люди становятся слишком самоуверенными". Немедленно добавил книгу в список к прочтению.

▪️Грег Абель, преемник Уоррена Баффетта, написал свое первое обращение к акционерам Berkshire Hathaway. В письме Абель, конечно же, восхищается Баффеттом (и жалуется, как сложно быть преемником такого человека), вспоминает крупнейшие сделки BRKA, а также отмечает, что конгломерат активно рассматривает новые инвестиции, и без малого 400 млрд долларов свободных средств следует рассматривать в качестве стратегического актива, способного помочь американской экономике. FT сделал краткий пересказ письма.

▪️UBS настолько поверил в себя при обсуждении требований по капиталу со швейцарским Минфином, что юристы попросили банк и его CEO Серджио Эрмотти сбавить обороты и занять более тихую публичную позицию. У UBS уже наметился конфликт с министром финансов Швейцарии Карин Келлер-Саттер, результатом которого стал отказ минфина от уже почти согласованного компромиссного предложения по требованиям к капиталу. Банк на фоне этого решил продлить срок Эрмотти на позиции (ранее он должен было уйти в 2027 году), чтобы нынешний CEO успел закончить начатое (и, очевидно, чтобы не терять слишком много очков в глазах широкой финансовой общественности).

#одной_строкой
= Редактор FT восхищается способностями ИИ по формированию инвестиционного портфеля.
= McKinsey передала скандально известный внутренний хедж-фонд MIO Partners под управление Neuberger Berman.
= Американские университеты "раскупоривают" свои эндаументы для покрытия издержек.
= Из-за санкций американские инвесторы все чаще просят азиатских управляющих делать "параллельные" фонды, исключающие определенные сектора экономики.

@nonblockchain