▪️FT разбирает отчет JPM об инвесторах-активистах (#activist_investor). Выясняется интересное – большинство ИА активистами вовсе не являются (по числу проведенных против "таргетов" кампаний), хотя есть и чемпионы типа Elliott Management, недавно запустившего очередной, примерно сто сороковой "наезд" - на этот раз на австралийского золотодобытчика Northern Star. Кроме того, если ИА не входит в высшую лигу самых «зубастых» активистов, компании делают bare minimum для того, чтобы этот активист от них отвалил, и уже на горизонте двух лет после «нападения» разворачивают назад вещи, которых требовал активист, например, понижают коэффициент дивидендных выплат.

▪️По следам недавнего упоминания (п.3 здесь), насколько богатым может стать нынешний CEO Дойче Банка – хороший материал о том, как бывший рисковик Кристиан Сьюинг «развернул» стратегию банка обратно в Германию, отказался от развития зарубежного банковского бизнеса (хотя в какой-то момент DB на короткое время стал крупнейшим банком мира, приобретя Bankers Trust) и пытается превратить DB в европейского банковского «чемпиона». У сторонних наблюдателей, впрочем, остаются вопросы – маржинальность банка все еще на низком уровне, для развития отношений с крупнейшими конгломератами даже внутри Германии все равно нужно предоставлять инвестбанковские услуги (которых Сьюинг откровенно избегает), но главное – до сих пор треть всех доходов приходится не на скучный корпоративный блок, а на подразделение FICC, торгующее бондами, валютами и прочими сильно волатильными инструментами.

@nonblockchain