达利欧在 <原则> 一书中的这段话令我深有感触, 是的, 股票的价格代表了市场的共识, 这个共识的背后包含对各种技术指标分析, 对企业中短期和长期的业务预测, 对宏观经济的考虑, 甚至是对一些小道消息内幕消息的博弈, 市场综合所有这些因素最终给出了当前的股票价格, 这就是市场的共识.

如果单看技术指标, 是无法理解为什么有些企业 PE 那么高而有些那么低, 市场愿意给一些高成长性的公司高 PE, 因为相信这些公司将来的增长能够消化这么高的 PE; 我们也不要试图准确的解释股价的每一次涨跌, 背后的因素太多, 每一次涨跌背后都有我们不知道的因素, 唯一准确的解释就是市场在综合背后的因素后认为股价高了, 或低了, 需要做出调整.

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