基础货币 vs 货币供应量

做了一张金融机构与货币结构图, 此处首发, 可随意使用。在这里我想顺便说一说如何理解货币供应量。

理解货币供应量比较好的切入点是先搞清楚货币是由谁供应，这就涉及到货币的创造这个话题了，我去年写过一篇文章有聊过这个话题感兴趣可以去看看。

假设我们已经看过了的那篇文章，现在我就会知道了，货币的创造是商业银行在基础货币的基础上通过放贷衍生出来的；而那基础货币究其根源则是央行印的。所以可以说货币的供应是央行与商业银行共同作用的结果。

所谓货币供应量，也就是银行体系给社会供应的货币的数量，流通的纸币 M0，活期存款 M1 当然属于银行体系供应给社会的货币，他们也被称作狭义货币。M2 可能相对难理解一点，他被称为广义货币，它的产生是商业银行货币创造效应的结果，它的规模大致上是基础货币 x (1 ÷ 准备金率)，这个 (1 ÷ 准备金率) 就是所谓的货币乘数，这部分不了解的话可以看之前的那篇货币创造的文章。根据央行的数据，2021 年商业银行的加权平均存款准备金率为 8.9%，商业银行在央行的存款准备金总额有 21 万亿，这样算得 21 x (1 ÷ 8.9%) = 236 万亿；而央行公布的 M0 M1 M2 数值分别是 9万亿，56 万亿以及 238 万亿。236 和 238 基本吻合。

实际上 236 这个数字是理论上能衍生出来的货币的上限，但之所以没有这个理论上限没有达到实际统计的 238 那么大，是因为 238 里面还包含了 M0 的那 9 万亿，这 9 万亿是不参与放贷的，因为它就不在银行系统里，如果这部分也能参与货币乘数的放大，那结果要比 238 大得多。

#M2 #基础货币 #货币供应量