Сколько российский бизнес «должен» природе?
 
▶️ИД «Новые отраслевые медиа» выпускает исследование экологических обязательств российского бизнеса по итогам I полугодия 2026 года.

Мы проанализировали консолидированную отчётность по МСФО 142 публичных компаний из 18 отраслей, сопоставив её с данными Росстата, Банка России, Минэкономразвития, Росприроднадзора и отраслевыми исследованиями.
 
Что главное?

⏺️ Одна и та же экологическая сумма может отличаться в девять раз. Например, если учитывать только рекультивацию и восстановление окружающей среды, получится 86,5 млрд рублей. А теперь следите за руками, добавляем ликвидацию скважин и демонтаж оборудования и получается уже 654,7 млрд. Включаем обращение с отработавшим ядерным топливом «Атомэнергопрома» и сумма вырастает до 760,5 млрд.

Все три расчёта корректны: меняется только состав экологических расходов. Поэтому любую внешнюю цифру по теме сначала нужно проверять на предмет того, что именно в неё включили.

⏺️ Половину всей суммы обеспечивает «Газпром». Компания показывает 394,1 млрд рублей одной строкой, не разделяя ликвидацию основных средств и восстановление окружающей среды. Это 52% общего итога. Если убрать «Газпром» из расчёта, останется 366,4 млрд рублей. Поэтому любой отраслевой показатель нужно проверять с учётом вклада крупнейшего эмитента.

⏺️ Крупнейший владелец производственных активов в стране не раскрывает экологическую оценку. Основные средства «Роснефти» составляют 15,4 трлн рублей, или 37,5% всех активов компаний в обзоре, но в полугодовой отчётности экологические обязательства упоминаются только словами.

ЛУКОЙЛ, «Транснефть», «СИБУР Холдинг», «Татнефть» и «Магнит» об экологии не написали вовсе. На компании, полностью отказавшиеся от раскрытия, приходится как минимум 27% капитальных вложений производственного контура.

⏺️ Между двумя отчётами исчезли 70 млрд рублей. В годовой отчётности за 2025 год денежную оценку экологических обязательств раскрыла 31 компания, а в полугодовой только 19. Пять компаний, выпавших из промежуточного раскрытия, «Татнефть», «Транснефть», «Ростелеком», «Полюс» и АФК «Система», вместе дают 70 млрд рублей. Сами обязательства никуда не исчезли, просто в новой отчётности их перестали показывать.

⏺️ Признанные экологические обязательства сами по себе дорожают примерно на 100 млрд рублей в год. Так работает дисконтирование: чем ближе срок исполнения долгосрочного обязательства, тем меньше времени остаётся до его погашения и тем выше его текущая оценка. При этом не обязательно рекультивировать хотя бы один гектар. По нашей оценке, такой прирост составляет 90–110 млрд рублей в год. Для сравнения, вся плата за негативное воздействие на окружающую среду в 2025 году составила 24 млрд рублей, а капитальные вложения экономики в охрану окружающей среды – 408,9 млрд.

🌿 Ресайкл в Telegram | в MAX