This is not a love song.

Когда говорят о повышение процентных ставок ФЕДа (Федерального резервного банка - ЦБ США по сути) экономисты как правило закидывают читателей цифрами и специальными терминами, так что обычному человеку слышится что вроде "bla-bla-bla, 50 процентных пунктов не остановит инфляцию bla-bla-bla"
А если говорят придворные пропагандисты, то что-нибудь типа "бла-бла-бла доллар мировое зло бла-бла-бла"

Тем временем, механика основного клапана ФЕДа весьма проста. Вот она:

1. ФЕД видит что инфляция чрезмерна и может навредить экономике. И в ответ, поднимает ставку своих облигаций (aka трежерис).
2. Обычно это происходит на этапе экономического цикла, когда старые инвестиционные идеи типа "Uber all things" себя исчерпали, а новые еще не появились. Инвесторы сравнивают риски новых бизнесов против повышенного гарантированного дохода самых надежных облигаций - трежерис, и выводят деньги из рисковых секторов переводя их в облигации ФЕДа.
3. Инфляция спадает, потому что денег теперь течет в экономику меньше. Ну и в целом в экономике происходит небольшой спад (или большой тут как повезет).
4. ФЕД мониторит ситуации в течении месяцев/лет делает маленькие поправки в политике. И когда инфляция снижается до приемлемой и/или появляются перспективные области для инвестиций, инвесторы пытаются выйти из трежерис. Но поскольку на открытом рынке так захотят сделать многие, то выход будет с небольшим штрафом (все хотят продать облигации и рискнуть в новые бизнесы), таким образом не создается вторая волна инфляции.

В этом алгоритме несколько дыр.

Во-первых, тяжело всем остальным странам, ведь им приходится подстраиваться под политику чужого ЦБ. Особенно тяжело тем у кого доступа на рынок трежерис нет, или есть с ограничениями а-ля "вход копейка выход рубь". Ну тут ответ ФЕДа понятен: "Спасение утопающих дело рук самих утопающих". С другой стороны, ФЕД проводит политику прозрачности, регулярно рассказывая инвесторам, что он планирует делать и почему. Умудряясь обходится словами, без "броши Набиуллиной" 🙂

Во-вторых, есть проблема с рынком труда, который весьма инерционен. Вывод людей из workforce на втором шаге (кризисе) не гарантирует их приход обратно, когда ситуация в экономике улучшится. С одной стороны бизнесы заинтересованы увольнять как можно проще и без компенсации. С другой стороны люди уволенные таким способом могут никогда больше не захотеть работать. Ведь американское государство вынужденно берет на себя заботу о них во время депрессии (голодные толпы на улице никому не нужны).
С этим тоже понятно, главное чтобы зарплата в США была выше чем во всем остальном мире. Тогда можно замещать рабочую силу выдавая визы нужным людям или приоткрывая границы с южным соседом.

Есть однако и более фундаментальные проблемы алгоритма управления.

Например, непонятно что делать когда инфляция вызвана не только очередным концом цикла, но и внешними факторами, как например рост цен на энергоносители. Отрицательная ситуация на рынке труда вкупе со стабильным ростом инфляции приведет лишь к большему экономическому кризису, ведь потребители будут экономить сильнее сокращая потребление из-за двух, а не одного фактора. Затормозить инфляцию из внешнего источника просто манипулируя ставкой не получится в принципе.
И есть еще одна - самая главная дыра. Рынок акций. За последние лет 10, в рынок акций вошло столько инвестиций, что цены оказались на совсем уж неприличных уровнях. И если выход бизнес-инвесторов из рынка акций еще можно контролировать, направив их трежерис. То выход reddit-инвесторов будет бесконтрольным. При условии, что у них получится соскочить вовремя, все "заработанные" рынком миллиарды вольются в реальный сектор экономики, и ни о какой остановке инфляции говорить не придется. Ведь все знают, что делают нувориши с легкими деньгами.

https://www.youtube.com/watch?v=Lr3TagaBMBg