#ЕстьМнение

Российский реальный сектор стабильно утекает за рубеж на 3–5% ВВП ежегодно, и аналитики ЦМАКП предлагают решить проблему амнистией капитала с фиксированным сбором и без вопросов о происхождении денег.

Если бизнес выводил капитал не от жадности, а от недоверия к институтам, то чем амнистия принципиально изменит эти условия — и почему деньги должны вернуться, а не уйти глубже в офшоры сразу после «окна»?

Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:

Ситуация с оттоком капитала из России после 2022 г. стала значительно менее прозрачной, чем ранее – и в силу сокращения объемов раскрываемой официальной статистики, и из-за изменения механизмов взаимодействия российских предприятий с внешним миром в условиях жестких западных санкций.

Например, то, что в статистике выглядит как отток капитала, может отражать увеличившиеся временные лаги возвращения в Россию экспортной выручки. Либо экспортеры могут оставлять часть валютной выручки во внешнем контуре для того, чтобы потом была возможность оплачивать импорт, поскольку трансграничные платежи из России сейчас существенно ограничены из-за санкций. С другой стороны, граждане могут выводить средства на счета в банках «дружественных» стран для того, чтобы иметь возможность оплачивать заграничные поездки или подписки на услуги иностранных компаний – то, что ранее можно было без проблем делать через международные карты российских банков, которые сейчас не работают за пределами России.

Но при этом сведен к минимуму такой мощный канал оттока капитала, как платежи по внешнему долгу (в связи с его существенным сокращением из-за закрытия внешнего рефинансирования).

Дивиденды в пользу инвесторов из «недружественных» стран заблокированы на специальных счетах типа «С», т.е. фактических выплат по ним не происходит. Сдерживающими факторами для оттока капитала являются ограничения на его движение – как внутренние, так и внешние.

Опыт амнистии капиталов в России уже применялся – было несколько этапов амнистии в 2015-2020 гг., но они, судя по опубликованной информации в СМИ, не привели к впечатляющим результатам.  Например, при подготовке амнистии 2015 г., «по озвученным оценкам экспертов, эта мера могла пополнить федеральный бюджет на $2 млрд и вернуть в Россию около $100 млрд капиталов», но возможностью легализовать капитал воспользовались только 7,2 тыс бизнесменов.

Не очень понятно, чем предлагаемая амнистия капитала сейчас будет лучше принята бизнесом, чем это было в прошлые периоды.

@nebrexnya