Центробанк может сколько угодно вычерчивать оптимистичные графики, но реальные деньги живут своей жизнью. Свежая июльская статистика показала, что денежная масса выросла на 13,1% в годовом выражении. Регулятор рассчитывал удержать этот показатель в пределах 7-12% по итогам 2026 года, однако сейчас кривая уверенно ползет выше заданного потолка.

Причина такого разгона отнюдь не в государственных тратах. Во второй половине месяца бюджет придержал расходы, а казна щедро пополнилась налогами, поэтому участие государства в наполнении этой денежной реки оказалось микроскопическим. Главным спонсором банкета снова выступил кредит. Компании и рядовые заемщики продолжают занимать с таким энтузиазмом, будто завтра отменят деньги, полностью игнорируя попытки остудить их пыл.

Последствия куража просчитать несложно. Если до конца года не удастся перекрыть вентиль и притормозить размножение рублей, о возвращении к адекватным ценникам в 2027 году придется забыть. Инфляция продолжит съедать доходы, а руководству ЦБ останется лишь разводить руками и снова переписывать макроэкономические прогнозы в сторону ухудшения.

@nebrexnya