В июле биржевая волатильность подросла, а рынок упал. Индекс Мосбиржи по итогам месяца потерял 4%. Правда, большую часть провала в индексе составили дивгэпы тяжеловесов — были отсечки Сбера, ВТБ, Роснефти, Транснефти, Сургутнефтегаза, отнявшие чисто технически у индекса около 3%. Если прибавить выплаты по бумагам к текущим ценам, то индекс полной доходности в просадке лишь на процент. По большинству акций дивгэпы уже частично прикрыты, а скоро на рынке может усилиться реинвестирование, что поддержит курсы акций. Об этом говорится в эксклюзивном прогнозе, подготовленном «БКС Мир инвестиций» специально для #Небрехни.
На волатильность торгов оказывали влияние и другие факторы — снижение ставки ЦБ на 200 б.п. и угрозы Трампа ввести пошлины против российского сырья.
«Монетарный фактор играл в плюс, а геополитический ухудшал сентимент. В августе страсти вокруг пошлин могут ослабнуть, а на фоне дефляции наверняка повысятся шансы на дальнейший секвестр ключевой ставки ЦБ. Технически еще до начала осени не исключается восстановление бенчмарка акций выше 2800 п. и ближе к 2900 п», — отметил Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
✅ В лидерах месяца — акции золотодобытчика Полюса. Обновлены абсолютные исторические максимумы, курс забирался выше психологических 2000 руб. Прирост с начала года доходил до +45%, но и это не предел: фундаментальная оценка по 2800 руб. предполагает апсайд еще +40%. А ориентир на месяц — закрепление выше рекордного пика.
❌ В аутсайдерах — бумаги ВТБ. Как раз там и была одна из огромных дивотсечек, курс падал под 71 руб., а потом отскакивал выше 84 руб. Но к концу месяца трейдеров смутили параметры допэмиссии, и акции вновь ниже 80. Фундаментально рост капитала через доразмещение бумаг позволит соблюсти нормативы достаточности и дальше платить высокие дивиденды.
Фундаментальный таргет 100 руб. предполагает потенциал более +25% от текущих. В августе курс может вернуться выше круглых 80 руб.
Валюты после многомесячного боковика на многолетних минимумах наконец-то прорвались вверх – прирост за последние числа июля около 5%. После коррекции восстановление курсов может продолжиться, и в августе доллар может быть ближе к 85, евро над 95, а юань дороже 11,5. Фактор укрепления инвалют окажет позитивное влияние на бумаги экспортеров. Повышенным спросом могут пользоваться акции представителей нефтегаза и металлургии — Сургутнефтегаз, Газпром, Норникель, Полюс. @nebrexnya