Дата публикации текста: 2023/05/12

​​🏦 Сбербанк (SBER) - кратко об отчете за апрель 2023

◽️ Капитализация: 5,2 трлн ₽ (229 р/акция)
◽️ fwd P/E 2023: 3,7
◽️ fwd дивиденд 2023: 13,5%

✅ Результаты за апрель2023 остаются позитивными:

- чистый % доход: 178 млрд р
- чистый ком. доход: 52 млрд р
- чистая прибыль: 121 млрд р

✅ За 4 месяца 2023 года показатели следующие:

- чистый % доход: 695 млрд р
- чистый ком. доход: 208 млрд р
- чистая прибыль: 471 млрд р

👆 Как писал в предыдущем обзоре, если результаты продолжат оставаться +/- такими же и не произойдет никаких форс-мажоров, то Сбер заработает 1,4 трлн в 2023м году (оптимистичный сценарий). При таком раскладе fwd p/e 2023 был бы около 3,7, а ожидаемые дивиденды за 2023й год могли бы быть около 13,5% к текущей цене.

✅ Кредитный портфель юрлиц вырос на 2,3% за апрель 2023 года, а физ. лицам - на 2%. С привлечением средств тоже ситуация улучшается. Средства юрлиц +0,2% за месяц, физлиц +2,2%.

✅ Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за 3 месяца 2023 составили 71,2 млрд руб. при стоимости риска в 0,93%. Сформированные резервы превышают просроченную задолженность в 3 раза.

✅ Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за 4М2023 составили 190,7 млрд руб. при стоимости риска в 1,1%. Сформированные резервы превышают просроченную задолженность в 3 раза.

❌ По рискам ситуация прежняя. Это геополитика, а также риски, связанные с возможным обесценением ипотечных портфелей банков, если цены на недвижимость будут падать из-за сворачивания мер поддержки отрасли. Налоговые риски пока не особо актуальные, если разовый налог будет в итоге таким, как ожидается.

Вывод: 
В целом, у банка дела идут прекрасно, но оценена компания, для текущей ситуация уже дорого. В текущей ситуации если выбирать между покупкой за дорого Сбера или, например, Новатэка, то я бы выбрал Новатэк, так как товарный бизнес более защищен от инфляции и обесценения рубля.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #сбербанк #sber

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/taurenin/1529