Дата публикации текста: 2023/02/06

🔆Инвестидея: покупка акций компании НЛМК

Оценка: Покупать
Потенциал роста: 20% до 138 рублей за акцию

✅Потенциал для снижения котировок сталелитейных компаний ограничен. С момента возобновления торгов в марте акции сталелитейных компаний просели примерно на 35-45%, тогда как индекс МосБиржи потерял всего 15%. С декабря акции компаний сектора подорожали, но некоторые из них все еще сохраняют потенциал роста – например, **НЛМК и ММК.

✅Почему снизилась стоимость бумаг сектора? В 2022 году для этого был ряд причин: смена рынков сбыта, санкции, укрепление рубля, коррекция цен на сталь, рост логистических затрат, приостановка публикации финансовой отчётности и выплаты дивидендов.

✅Сталелитейная отрасль в ожидании катализаторов роста. Аналитики SberCIB Investment Research ожидают, что в 2023 году эти негативные факторы будут нивелированы за счёт следующих обстоятельств:

▫️Устойчивость внутреннего спроса на сталь поддержит и цены. Несмотря на все сложности, внутренний спрос на сталь в 2022 году был устойчивым. Производители стали показали сильные операционные результаты за 3К22 благодаря эффекту отложенного спроса. Неплохие результаты ожидаются и за 4К22. С весны 2023 года спрос на сталь в России начнет повышаться, что также должно оказать дополнительную поддержку внутренним ценам.
▫️ Смягчение карантинных ограничений и сезонный рост спроса в Китае. Это должно стимулировать экономическую активность внутри страны и положительно отразиться на ценах на сырьевые товары, включая сталь.
▫️Повышение цен на сырьё. С ноября цены на металлургическое сырьё (ЖРС, коксующийся уголь, лом) существенно выросли. В результате спред между ценой на конечную стальную продукцию и сырьё находится ниже среднеисторических уровней, вынуждая маржинальных не интегрированных производителей стали работать в убыток. Высокие цены на сырьё могут стать ещё одним фактором роста цен на сталь.
▫️Улучшение рентабельности экспортных поставок. Рост цен на сталь и ослабление курса рубля улучшают рентабельность экспортных поставок стали. Это особенно выгодно ориентированному на экспортные рынки НЛМК, у которого примерно 60% продаж приходится на поставки вне России.
▫️Потенциальное возобновление дивидендных выплат и возврат к публикации отчётности.

✅НЛМК – один из бенефициаров роста цен на сталь. Компания ориентирована на экспорт и сильнее других предприятий отрасли выигрывает от повышения экспортных цен на сталь и ослабления курса рубля. Экспортные цены на сталь выросли с декабря примерно на треть. Если НЛМК опубликует операционную отчётность за 2022 год, это может стать катализатором для его котировок. Акции компании с декабря прибавили 12%, но все еще сохраняют потенциал роста: они котируются с привлекательным коэффициентом “EV/EBITDA 2023о” – 3,5. Аналитики SberCIB Investment Research считают акции НЛМК привлекательными для покупки с горизонтом инвестирования три месяца и целевой ценой 138 руб. за акцию, что предполагает потенциал роста около 20%.

✅Аналитики SberCIB Investment Research также рекомендуют обратить внимание на акции ММК: они были включены в подборку ранее (с ней можно ознакомиться по ссылке**).

#идеи #акции

$NLMK $MAGN

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/SberInvestments/4563