Дата публикации текста: 2022/09/19

🔴 ТРЕЙДЕРЫ БЕСПОКОЯТСЯ, ЧТО СКОРО ПОЯВИТСЯ БОЛЬШЕ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЙ О ПАДЕНИИ ДОХОДОВ, КАК БЫЛО НЕДАВНО С $FDX FEDEX

📍 Несколько мрачный комментарий FedEx о доходах заставил всех попытаться поубавить ожидания по доходам на оставшуюся часть этого года и на 2023 год, но насколько эта одна компания представляет всех остальных? Вот два ключевых момента:

👉 FedEx особо сослалась на “макроэкономическую слабость в Азии и проблемы с обслуживанием в Европе”, которые сказались на доходах Express.

👉 Компании, выступавшие на многочисленных конференциях по продажам за последние две недели, не показали ничего похожего, что показал FedEx. Тем не менее, разговоры на выходных снова были о пересмотре ожиданий по доходам.

📊 Текущие прогнозные оценки прибыли на акцию для S&P 500 (3-й и 4-й кварталы 2022 года, а также 1-й и 2-й кварталы 2023 года) составляют около $232. Исходя из закрытия пятницы, это значение кратно 16,7 P/E. В начале января коэффициент в этом году составлял 21, а в середине июня - около 16, так что 16,7 находится на низком уровне. Историческое среднее значение составляет 15-17. Трейдеры вернулись к убеждению, что прибыль, скорее всего, сократится, поэтому давайте рассмотрим крайний случай. Предположим, что прогнозные оценки будут сокращены до $200 — что довольно много, учитывая, что S&P 500 показал $208,12 прибыли на акцию в 2021 году — и ожидается, что в 2022 году, согласно Refinitiv, прибыль составит $225.

🙀 Это означало бы сокращение доходов, что соответствовало бы рецессии. Доходы почти всегда сокращаются во время рецессии. Давайте также предположим, что в этом году мы торгуем на нижней границе мультипликатора, который составляет около 16. $200 х 16 = 3200 по индексу S&P 500. Это примерно на 17% ниже того, где мы находимся сейчас.

🥵 Это будет падение на 33% по сравнению с историческими максимумами, установленными в начале января. Это было бы довольно серьезным падением рынка. По данным Dimensional Funds, с 1926 года снижение на 20% и более происходило 15 раз, но с тех пор снижение на 30% и более произошло только семь раз.

🥸 Как насчет 3000, уровня, на котором, по мнению Хартнетта, инвесторы должны “наесться” S&P 500? Возьмите низкую оценку в $200 и добавьте еще меньшее рыночное значение, кратное 15, и у вас будет уровень 3000. Гораздо более низкий коэффициент при сокращении доходов: это то, что называется картиной доходов в период рецессии**.**

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/Full_Time_Trading/180616