Дата публикации текста: 2022/04/23

📉📊ПО МЕРЕ ТОГО, КАК РЫНОК ПАДАЕТ, ХОЧЕТ ЛИ ФЕДЕРАЛЬНАЯ РЕЗЕРВНАЯ СИСТЕМА ИЛИ НУЖДАЕТСЯ В ЗНАЧИТЕЛЬНОМ СНИЖЕНИИ АКЦИЙ?

🔻S&P 500 на прошлой неделе пересекал выше и ниже 4400, уровень, на котором индекс торговался каждый месяц с июля прошлого года, за исключением ноября и декабря, закрываясь ниже 4300 — впервые достигнуто в июне прошлого года — как минимум десятимесячная консолидация.

😰Количество как 52-недельных максимумов, так и минимумов было необычно высоким за последние пару месяцев, что свидетельствует о замешательстве на рынке и, да, разочаровании инвесторов. Дело в том, что все это именно так, как и должно быть в данных условиях, в данный момент времени.

☝️Это резкое падение и рост волатильности — это то, что должно произойти, когда фондовый рынок удвоился менее чем за два года и испытывает откаты не более чем на 5% в течение полных 14 месяцев и вырос с пятью дорогими акциями, составляющими 25%. из S&P 500. По мере созревания экономического цикла рост корпоративных доходов замедляется, а Федеральная резервная система переходит от смягчения к ужесточению, оценки акций не только должны сокращаться, но и предсказывалось большинством рыночных гандикаперов в начале 2022 года. намного опережающие самые крупные, что также является характерной чертой этого циклического момента.

🏦Обрушение фондового рынка не является прямой целью ФРС, однако снижение цен на акции соответствует более широкому проекту повышения стоимости капитала в экономике для сдерживания инфляции. Путь, по которому стоимость акционерного капитала растет, заключается в падении оценок; это происходит весь год. Форвардное соотношение цена/прибыль для S&P 500 упало с 22 до 18,8 за шесть месяцев, а P/E для более ценного Nasdaq 100 упало с 30 до 23,5. Этого достаточно? Невозможно сказать, но все, что было сделано, — это поместить эти индексы в верхнюю часть их диапазонов оценки до пандемии. По сравнению с доходностью облигаций акции стали выглядеть намного дороже. Но S&P дважды достигал дна во время этой непрерывной коррекции, примерно в 18 раз превышающей прогноз прибыли в январе. По текущим оценкам, это будет означать 4200, что близко к нижней границе торгового диапазона и менее чем на 2% ниже уровня закрытия пятницы.

🐻Тем не менее, чистая доля клиентов хедж-фондов Goldman Sachs в акционерном капитале близка к минимумам за последние два года, а индикатор Bank of America Bull & Bear едва опустился в «крайне медвежью» зону, что означает возможность покупки рискованных активов. Конечно, на затяжном медвежьем рынке такие инструменты могут долгое время оставаться в экстремумах с более высоким порогом для определения противоположных последствий.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: 🔥Full-Time Trading - #Full_Time_Trading