Дата публикации текста: 2022/03/23

​​💨TotalEnergies SE (TTE) - какое будущее у лидера энергоресурсов в Европе?

👉Годовые результаты бренда:
▫️Капитализация: 132,5B
▫️Выручка TTM: 184,63 (+54%)
▫️EBITDA: 38,4B(+140%)
▫️Прибыль: 16B(+321%)
▫️P/E: 8,4
▫️P/B: 1,2
▫️дивиденд 2021: 6,2%

👉Источники доходов компании:
▫️Газ: 22%
▫️Исследования и производство: 23%
▫️Нефтепереработка и химикаты: 55%

👉Зоны продаж:
▫️Европа: 56%
▫️Остальной мир: 44%

✅ Выручка выросла на 54% г/г. до 184,6B за год. Чистая прибыль выросла на 320% г/г. Рост во многом связан с конъюнктурой рынка. За год средняя цена реализации нефти выросла на 69%, до $70,9 за баррель. Стоимость СПГ достигла $8,8, увеличившись на 82% г/г.

❗ В ближайшие отчетные кварталы цены с подавляющей вероятностью будут еще выше

✅В 2021 году было инвестировано $13,3B, из которых 25% в возобновляемые источники энергии. Это повышает ESG оценку компании, что дает ей доступ к более дешевому долгу, что определенный плюс в начале цикла роста мировых % ставок.

✅TotalEnergies довольно эффективно управляет долгосрочным долгом. Net debt/EDITDA = 1,4, что является достаточно комфортным уровнем для зарубежной нефтегазовой компании. За год размер долгосрочного долга снизился на 20%, до 50B.

В преддверии роста % ставок сокращение долгов - большой позитив.

✅ Компания платит высокие дивиденды (более 6%). Пока оснований для их снижения нет. Регулярно объявляются байбэки, что обеспечивает высокую доходность акционерам.

О будущем:
📈Компания, однозначно, будет выигрывать от роста цен на нефтепродукты и СПГ в Европе. На сегодня цена Барреля нефти Brent, который продается компаний, превышает 110$. Потенциально, если ситуация с санкциями не изменится, то TotalEnergies может стать важнейшим поставщиком энергоресурсов в Европе, что положительно скажется на результатах.

❌ Однако, сверхприбыли нужно оценивать адекватно, из-за высокой доли нефти в корзине продаж. Себестоимость проектов по добычи, налоговая нагрузка и регулирование отрасли могут усилится в условиях доминирования компании на Европейском рынке.

❌Компания имеет значимую долю в СПГ-проектах Новатэка и планирует приостановку деятельности в РФ. Это существенно не повлияет на деятельность компании, но может привести к списанию нескольких миллиардов долларов.

Вывод:
Последние результаты компании крайне успешны. Учитывая, перспективу отказа от российских энергоресурсов - цены на нефть и газ в ЕС будут высокими еще минимум несколько лет, поэтому будущие отчеты покажут еще лучшую динамику, что положительно скажется на котировках. 

📈 Адекватная оценка акций данной компании 65$

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #TotalEnergies #TTE

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: TAUREN 🔍 - ИНВЕСТИЦИИ АКЦИИ ТРЕЙДИНГ - #taurenin